什么是转融券？转融券扩容对市场有啥影响？

　　融券业务是指持有股票的机构（包括基金公司、上市公司大股东、投资公司等），可以把股票通过证券公司借给投机者卖出。但融券业务只限于券商，融券规模有限。而转融券业务以后，就扩大了融券业务的规模，使证券公司通过证券金融公司这个平台向基金、社保基金等机构投资者融券，再将券供融资融券客户融券卖空。转融券扩大了融资融券标的券源，融券做空机会增加。

　　今年2月28日，转融券试点正式启动。但由于之前参与试点的券商及标的股范围有限，成交量也颇为清淡，日均成交额仅为0.16亿元；本次转融券业务标的股票扩大至287只后，股票合计流通市值将达到12.9万亿元，占A股流通市值的64.3%。在新增的19家试点证券公司中，包括了安信、长城、宏源等。扩容之后的30家试点券商，将占到79家开展融资融券业务证券公司家数的38%。

　　转融券扩容对市场有啥影响？

　　华讯投资分析师万沙：此次试点范围扩大，有利于提高标的券品种的覆盖度和代表性，促进证金公司的转融券业务和券商的融券业务的拓展，进一步完善融资融券的双向交易功能，但这并不会改变以融资和转融资为主的业务格局。

　　巨丰投顾分析师丁臻宇：无论从试点券商和标的股数量上看，还是从当前转融通的业务规模上看，转融券试点扩容很难对市场构成较大冲击，但短期内该信号的释放可能会对市场心理产生一定影响。在增加9只转融券标的股票后，创业板市场在大股东借出证券的同时，也减轻了其限售股解禁所带来的冲击。另外，由于券商对借出标的券的风险存在着可能无法完全对冲等原因，其借券意愿较为有限。因此，市场在被做空时，创业板出现大幅下调的可能性也较小。

　　长城证券分析师刘轩：总体而言，大部分标的股具有较大的流通市值、较好的流动性，做空空间相对有限。同时，A股市场仍然处于估值较低的水平，投资者融券做空的意愿也很难再加强，转融券试点扩容对市场的影响较为中性。

　　私募基金经理邹涛：转融券扩容对市场影响偏负面，那些高高在上的中小盘股面临价值回归风险。小券商手头券种少股票数量少，大券商手中小股票券种也不多，如今证金公司转融券扩容后，只要小股票股东愿意借券给证金公司，机构就能从证金公司融券将高估的股票打下去，通过融券做空股票来实现盈利。不过，被炒高个股的大股东出于多方面考虑，比如此前做高股价时一般会和主力协作，而反手融券做空意味着股价下跌和市值缩水，大股东是否愿意借券给证金公司真不好说。当然，如果大股东借券做空一样有利可图，不排除大股东和机构再联手做空获利。