国债回购交易流程

国债回购交易是国债现货交易的衍生品种，是一种以国债为抵押品拆借资金的信用行为，在交易中买卖双方按照约定的预期年化利率（年预期年化利率）和期限，达成资金拆借协议，由此融资方（买方）以相应的国债库存作足额抵押，获取一段时间内的资金使用权； 另一方融券方（卖方）则在此时间内暂时放弃资金的使用权，从而获得相应期限的国债抵押权，并于到期日收回本金及相应利息。一笔回购交易涉及两个交易主体 （以券融资方和以资融券方）、二次交易契约行为（初始交易和回购期满时的回购交易），两次清算。

国债回购交易价格是采用资金的年预期年化收益率报价的，预期年化利率的高低直接反映市场资金的预期年化利率水平。考虑到回购交易的价格主要涉及初始交易和反向交易的价格差额，因此回购交易中只对到期回购价格实行电脑竞价，初始成交价格一律定为100元。

在交易所行情显示中，只即时显示交易的到期回购价格的竞价结果，而成交量、成交金额，分别显示的是当日成交手数和当日实际成交金额。