中性偏正面

近一周内，新型烟草（电子烟）板块舆情主要集中在海外市场扩展、政策监管和产品合规性上。斯科尔、思摩尔国际等公司海外业务进展顺利，FDA加强管理力度对合规企业有利。欧洲和美国的严格监管虽带来压力，但行业集中度提升，利好龙头企业。雾麻科技在非洲市场的成功推出也增强了市场信心。整体来看，尽管存在监管挑战，但海外市场拓展和合规产品的推广为该板块带来了积极信号。

思摩尔国际早盘下跌3.4%，报12.52港元；其他个股走势平稳，受政策影响波动较小。

资金流入制造端和渠道端龙头股如思摩尔国际、中烟香港，品牌端个股如雾芯科技获得一定关注。

思摩尔国际因FDA加强管理执法，股价承压；雾麻科技ISPR.US因BrkFst电子烟产品在南非和尼日利亚成功推出，股价表现强劲。

斯科尔在英国开设电子烟体验店运营良好；斯科尔获得《烟草专卖生产企业许可证》；FDA批准ZYN尼古丁袋产品；雾麻科技ISPR.US成功推出BrkFst电子烟产品并获积极市场反馈。

欧洲和美国加强对一次性电子烟的监管，多国将禁售；FDA打击非法电子烟产品，短期内影响欧美雾化电子烟增速。

菲莫国际以160亿美元收购瑞典火柴；FDA发布2024年度报告，青少年控烟成效显著；日本烟草公司Ploom重返韩国市场；斯科尔在美国地区推广销售。

各国监管政策趋严，特别是欧洲、美国和东盟地区对一次性电子烟的限制措施。监管政策推动行业规范化发展，有利于合规企业和龙头企业的市场份额扩大。

投资者普遍认为，虽然短期内政策监管带来一定压力，但长期来看，行业集中度提升和合规产品推广将利好龙头企业。建议关注制造端的思摩尔国际和中国波顿，渠道端的中烟香港，品牌端的雾芯科技。