天能动力·深度 | 格局优、估值低的两轮车铅酸电池龙头【天风电新】

随着两轮车以旧换新、新国标等逐步落地，2025年两轮车行业预计重回双位数增长。铅酸电池在电动轻型车中占据主导地位，主要由于其安全性、经济性和成熟的售后服务体系。政策方面，新国标放宽车重限制，鼓励锂电换铅酸，并给予补贴。预计2030年中国铅酸电池需求达323Gwh，行业空间1131亿元，天能股份市占率超40%，成为行业龙头。然而，锂电池的替代风险和原材料价格波动可能影响行业发展。