东海证券—非银金融行业周报：预定利率动态调整机制落地，关注业绩预告披露对板块估值的提振效应—250113

上周非银指数下跌2.4%，券商与保险指数同步下跌。市场成交额、两融余额及股票质押市值均有所下降。首批券商业绩预告表现亮眼，东兴证券和国元证券净利润预增显著，推动行业业绩改善预期。国泰君安和海通证券换股吸收合并事项获批，券商并购重组持续提速。证监会表示未来将在引导中长期资金入市等方面持续改革。预定利率动态调整机制落地，预计2025Q2后可能下调预定利率，但长远来看有利于缓解利差损风险。