工业金属行业整体受益于供需结构优化与宏观宽松预期，铜板块因矿端短缺传导至冶炼端、CSPT减产共识强化供给收缩预期，钴受刚果金配额制度锁死供应且需求增长导致刚性短缺，锂行业从过剩逐步走向2026年供需反转，铝依托供给刚性与成本优势维持盈利，稀土等战略金属价值凸显；同时行业面临美联储政策收紧、地缘冲突等宏观风险，但成本控制与新项目推进为长期增长提供支撑，整体景气度向好。