旅游及酒店行业在政策驱动、消费复苏与结构性改善下呈现向好态势，海南离岛免税新政实施及封关临近推动免税板块从调整期进入复苏拐点，冰雪旅游升温带动相关需求增长，酒店板块供需关系逐步优化（供给放缓、需求回升），OTA业务受益于出入境游复苏及商旅需求改善；同时AI技术与即时零售模式赋能消费体验升级，资产整合机会为部分企业带来增长弹性，整体行业复苏趋势明确且具备结构性投资价值。