看好

专用设备行业受益于科技强国战略和内需复苏，尤其是人形机器人量产在即，有望逐步从主题投资向基本面投资过渡。政策支持和技术进步推动了行业绿色转型，高效节能电机、谐波减速器等细分领域展现出强劲的增长潜力。随着挖掘机销量持续增长和制造业PMI连续处于扩张区间，专用设备行业的需求正在逐步回暖。建议关注具备技术研发实力和市场竞争力的龙头企业，特别是在高效节能电机、谐波减速器、工业母机等领域的布局。

专用设备行业整体呈现稳步发展的态势，尽管部分子行业如锂电设备和3C设备表现较为普通，但光伏设备、人形机器人、低空经济等领域需求旺盛。特斯拉Optimus机器人量产计划加速，多家企业启动或公布具体量产计划，预计年产从数百台到上千台不等。同时，挖掘机销量持续增长，内销同比增长22.1%，出口同比增长10.8%。制造业PMI连续三个月处于荣枯线上方，新订单指数连续三个月处在扩张区间。

2024年12月挖掘机销量19,369台，同比增长16.00%，环比增长10.11%；全年累计销量为201,131台，同比增长3.13%。专用设备行业PE-TTM为24.1倍，处于近十年历史分位的25.6%。2024年1-11月制造业固定资产投资完成额累计同比增长9.3%。2024年前三季度专用设备行业实现营收3657亿元（同比+2.6%），实现利润290亿元（同比-1.2%）。

重点覆盖个股中，涨幅前五的公司分别为海得控制（+31.75%）、兆威机电（+31.33%）、埃夫特-U（+28.6%）、绿的谐波（+20.09%）、东方精工（+18.86%）。其中，绿的谐波2024E EPS为0.48元，2025E EPS为0.63元，PE分别为233.8倍和178.7倍；豪迈科技2024E EPS为2.15元，2025E EPS为2.45元，PE分别为16.6倍和14.5倍。优必选科技的Walker S系列人形机器人获得超过500台的意向订单；宇树科技的G1人形机器人已经开始批量销售。

建议重点关注人形机器人产业链中的三花智控（002050.SZ）、绿的谐波（688017.SH）、雷赛智能（002979.SZ）、柯力传感（603662.SH）、拓斯达（300607.SZ）。工程机械方面，建议关注徐工机械（000425.SZ）、三一重工（600031.SH）、中联重科（000157.SZ）。同时，关注具备较强技术和市场竞争力的龙头企业，如景津装备、杰克股份、宏华数科等。