铝月度数据跟踪：电解铝23年表观消费增长6.4%，低库存支撑高位铝价

铝行业在2023年表现出强劲的需求和稳定的供给，电解铝和氧化铝的供需关系健康，库存水平较低，支持铝价维持高位。新能源行业的快速发展成为推动铝需求增长的主要动力，预计未来铝价易涨难跌。

2023年，国内电解铝表观消费量为4,310.0万吨，同比增长6.4%。电解铝产量为4,170.7万吨，同比增长4.2%。氧化铝产量为8,431.8万吨，同比增长5.9%。尽管房地产新开工面积同比下降20.4%，但房屋竣工面积同比增长17%，新能源汽车产量同比增长35.6%，光伏产量同比增长54.0%。

12月底，我国铝锭社会库存为43.3万吨，同比下降6.1万吨。电解铝月产量为356.9万吨，同比增长3.7%。全年进口电解铝154.3万吨，同比增长131.0%，主要来自俄罗斯。氧化铝全年净进口57.4万吨，同比下降41.6%。

2023年，电解铝均价为18,701.6元/吨，同比下降6.4%，行业平均利润为2,165.4元/吨，同比下降10.0%。氧化铝均价为2,919.1元/吨，同比下降1.1%，行业平均利润为244.6元/吨，同比增长20.5%。

短期内，尽管处于消费淡季，但受低库存支撑，铝价下行动力较小。长期来看，国内产能接近天花板，欧洲复产缓慢，印尼产能落地存在不确定性，而新能源需求依然旺盛，全球电解铝供给预计仍有缺口，铝价易涨难跌。推荐关注神火股份、中国铝业、天山铝业、云铝股份，关注中国宏桥等标的。

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