家用电器行业25W3周度研究：奥克斯开启港股IPO，出海&自主品牌强化

小家电行业中，扫地机器人的销额增速表现尤为亮眼，年累计同比增长26%。此外，电蒸锅、养生壶、榨汁机等生活电器的年累计销售额也分别同比增长11%、8%、7%，增速领先于其他品类。整体来看，小家电市场在技术创新和消费升级的推动下，保持了较好的增长态势。

根据奥维数据跟踪，线上渠道方面，25W1-W2期间扫地机器人销额增速为26%，电蒸锅、养生壶、榨汁机的年累计销额分别同比增长11%、8%、7%。线下渠道方面，受益于以旧换新政策拉动，扫地机线下零售额同比增长34%，继续领跑市场。

亿田智能2024年度业绩预告显示，归母净利润为2300～3300万元，同比下降81.57%～87.15%；扣非归母净利润为1000～1400万元，同比下降91.49%～93.92%。业绩下滑主要由于行业订单波动、需求有所下滑、产品结构调整以及可转换公司债券相关利息支付等因素影响。

看好

尽管部分小家电企业面临一定的业绩压力，但扫地机器人等新兴品类依然表现出强劲的增长势头，且随着消费升级和技术进步，小家电市场的长期发展潜力依然巨大。此外，以旧换新政策的逐步落实有望进一步刺激市场需求。

建议关注小家电领域的优质标的，特别是扫地机器人等新兴品类的龙头企业，如【科沃斯】/【石头科技】等。这些企业在技术创新和市场开拓方面具备较强竞争力，有望在未来市场中占据更大份额。