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中芯国际作为中国大陆领先的晶圆代工企业，受益于AI推动的半导体周期上行和国产替代加速。公司业绩在2024年第三季度创历史新高，毛利率显著提升，12英寸产能持续扩张。未来几年，公司将持续受益于云端和终端芯片增量需求以及中国本土市场需求增长，扩产计划将进一步推动营收和利润增长。

中芯国际是大陆晶圆代工龙头，提供8英寸和12英寸晶圆代工与技术服务，在上海、北京、天津、深圳设有多个生产基地。公司受益于AI浪潮，先进制程和成熟制程代工需求增长显著。截至2024年第三季度，公司产能达到每月88万片晶圆（折合8英寸），并计划在未来5-7年内新增34万片/月12英寸产能。

公司A股总股本为1,988.36百万股，A股总市值为175,591.99百万元，每股净资产为18.13元，资产负债率为33.44%。2023年公司营收为45,250.43百万元，归母净利润为4,822.81百万元。2024Q3公司营收为156.1亿人民币，环比增长14.14%，同比增长32.50%，创公司单季度收入历史新高。

尽管归母净利润同比下降，但公司整体业绩基本符合预期，尤其是收入增长超出市场预期，毛利率的提升超出预期。2024Q3营收为156.1亿人民币，环比增长14.14%，同比增长32.50%，创公司单季度收入历史新高，表明公司业绩表现强劲，超出市场预期。

随着AI时代的到来，中芯国际将继续受益于云端和终端芯片增量需求，以及国产替代趋势。公司计划在未来5-7年内新增34万片/月12英寸产能，主要集中在中芯东方、中芯深圳、中芯西青、中芯京城。同时，公司将继续优化产品结构，提升ASP和毛利率。

预计2024/2025/2026年公司营收分别为567/657/735亿元，归母净利润分别为40.17/59.62/72.95亿元。各业务领域中，智能手机、电脑与平板、消费电子、互联与可穿戴、工业与汽车等市场均有望实现不同程度的增长。