中科星图（688568）：2024年三季报点评：前三季度收入同比增长43%；低空业务加速发展

中科星图2024年前三季度实现营收20.1亿元，同比增长43.4%；归母净利润1.5亿元，同比增长41.3%。公司业绩增长主要得益于抓住空天信息产业发展机遇，客户需求增加导致订单增多。公司毛利率保持高位，研发费用增加，存货和合同负债显著增长。股东和高管承诺不减持彰显信心，公司在低空经济领域的布局将进一步推动未来发展。

公司专注于空天信息技术领域，业务涵盖特种领域、智慧政府、气象生态、航天测运控、企业能源、线上业务六大板块。受益于国家特种领域、商业航天、低空经济等产业的发展，公司业务持续扩展。

2024年前三季度，公司实现营收20.1亿元，同比增长43.4%；归母净利润1.5亿元，同比增长41.3%；扣非归母净利润0.7亿元，同比增长24.9%。单季度来看，24Q1~Q3营收分别为4.2亿元、6.9亿元、9.0亿元，同比增长56.4%、50.9%、33.3%。毛利率保持高位，3Q24毛利率为46.9%，同比增加1.12个百分点。费用控制良好，研发费用增加。

公司2024年前三季度业绩表现符合市场预期，收入和利润均实现较快增长。

公司作为低空经济的重要参与者，将受益于国家在低空经济领域的政策支持和技术进步。同时，公司在特种领域、商业航天等领域的布局将继续推动其业绩增长。未来几年，公司有望继续保持较高的业绩增长势头。

预计公司2024~2026年归母净利润分别为4.85亿元、6.81亿元、9.28亿元，当前股价对应2024~2026年PE为45x、32x、24x。

维持‘推荐’评级。