寒武纪（688256）：2024年三季报点评：单季度收入大幅提升，国产AI算力龙头潜力可期

寒武纪-U作为国内AI芯片领域的领头羊，通过持续的技术创新和市场拓展，实现了营业收入的显著增长，尤其是在2024年第三季度，单季收入大幅增加。公司通过调整研发策略，暂停部分低毛利项目，有效降低了成本，同时加大备货力度，展现了对公司未来发展的坚定信心。公司已与多个行业头部企业建立合作，进一步巩固了其市场地位，并在多个重要领域取得突破。

公司在2024年前三季度实现营业收入1.85亿元，同比增长27.09%，特别是2024Q3单季收入达到1.21亿元，同比增长284.59%。公司持续拓展市场，调整战略，暂停部分低毛利研发项目，降低研发投入占比。同时，存货和预付账款大幅增加，显示公司对未来发展的信心。公司与多个行业头部企业建立合作，尤其在运营商领域取得了重要突破，与智象未来、百川智能等达成合作。

2024年前三季度，公司营业收入1.85亿元，同比增长27.09%；归母净利润—7.25亿元，同比减亏；扣非归母净利润—8.62亿元，同比减亏。公司调整研发策略，暂停部分低毛利项目，降低研发投入占比，同时加大备货力度，存货达到10.15亿元，预付账款达到8.54亿元。

公司2024年前三季度的业绩表现基本符合预期，营业收入显著增长，尤其是2024Q3单季收入大幅增加，显示出强劲的增长势头。归母净利润和扣非归母净利润虽然仍为负值，但同比减亏，表明公司经营状况有所改善。

公司凭借强大的技术实力和市场拓展能力，已在多个行业领域取得重要突破，特别是在运营商、互联网、金融、能源等行业。公司新一代智能处理器微架构和指令集正在研发中，软件平台也在不断优化和迭代。公司与多家头部企业建立了合作关系，进一步巩固了其市场地位，未来发展前景广阔。

预计公司2024—2026年的营业收入分别为15.36亿元、35.44亿元、50.15亿元，2024—2026年的对应PS分别为112X、48X、34X。

维持‘推荐’评级，建议投资者关注公司未来的技术进展和市场表现。