乐鑫科技（688018）：2024年三季报点评：业绩持续高增，开源生态助力商业版图拓展

乐鑫科技2024年第三季度业绩实现飞跃，主要得益于AIoT战略的成功实施，公司在物联网Wi-Fi MCU通信芯片领域的领先地位进一步巩固，同时在多个领域展现出强劲的增长势头。

公司专注于集成电路产品的研发设计与销售，尤其在物联网Wi-Fi MCU通信芯片方面处于市场领先地位，业务范围已扩展至能源管理、工具设备、大健康等多个高增长领域。

2024年前三季度实现营业收入14.60亿元，同比增长42.17%；归母净利润2.51亿元，同比增长188.08%；扣非归母净利润2.31亿元，同比增长237.99%。3Q24单季营收5.40亿元，同比增长49.96%，环比增长1.27%；归母净利润0.99亿元，同比增长340.17%，环比增长1.79%。

公司业绩实现显著增长，超出市场预期，显示出强大的盈利能力和增长潜力。

公司将继续以AIoT为核心，推动技术创新和产品优化，深化在嵌入式无线通信芯片领域的布局，特别是在Wi-Fi6 FEM、ESP-IDF5X、云平台升级和RISC-V多核应用处理器等关键项目上。通过持续的技术积累和产品创新，进一步增强市场竞争力。

预计24/25/26年公司归母净利润分别为3.46/4.62/5.81亿元，同比增长154.1%/33.3%/25.9%，对应现价PE为43/32/25倍。

鉴于公司优秀的市场表现和未来发展潜力，维持‘推荐’评级。