东鹏饮料（605499）：公司信息更新报告：持续高增，新品势头强劲
东鹏饮料2024年前三季度业绩表现强劲，尤其是2024Q3增长显著，超出预期。公司通过有效的营销策略和渠道扩展，实现了主要产品的高增长，并且盈利能力得到改善。未来发展前景看好，但由于市场竞争加剧和原材料价格波动等因素存在不确定性。
2024Q1—Q3，东鹏饮料能量饮料营收同比增长31.4%，其中主力产品东鹏特饮收入增长27.7%，继续保持高速增长。电解质水产品'补水啦'营收同比增长292.1%，自2024Q2以来一直保持高增长态势。区域市场上，以华东、西南、华中为代表的省外市场保持高速增长，广东、广西市场增速连续两个季度加速。
2024Q1—Q3，东鹏饮料实现营收125.6亿元，同比增长45.3%，扣非前后归母净利润分别为27.1亿元和26.6亿元，同比增长63.5%和77.3%。2024Q3单季，公司营收46.9亿元，同比增长47.3%，扣非前后归母净利润分别为9.8亿元和9.6亿元，同比增长78.4%和86.9%。净利率方面，2024Q3归母净利率同比提高3.64个百分点，毛利率同比上升4.30个百分点，主要得益于白砂糖和PET包材等原料价格下降。
公司2024年前三季度的业绩表现超出预期，尤其是在2024Q3，主要产品的收入和利润均实现显著增长。
东鹏饮料将继续通过有效的营销策略和渠道扩展来推动业绩增长。新品电解质水表现出色，未来有望成为新的增长点。公司在市场上的整体份额有所提升，但面临市场竞争加剧和原材料价格波动的风险。
上调2024—2026年归母净利润预测至33.63亿元、42.32亿元、50.43亿元（前次预测为29.79亿元、36.05亿元、43.72亿元），对应EPS分别为6.47元、8.14元、9.70元。当前股价对应的2024—2026年PE分别为32.8倍、26.1倍、21.9倍。
维持‘增持’评级。
