东鹏饮料（605499）：2024年业绩预告点评：24年完美收官，强势成长延续

东鹏饮料是一家专注于能量饮料及其他饮品的公司，2024年表现出色，全年预计营收157.2-161.0亿元，同比增长40%~43%；归母净利31.5-34.5亿元，同比增长54%~69%；销售收现超过200亿元。公司通过返乡专案及鹏击行动等市场活动有效促进了市场动销。

公司基本面景气延续，盈利能力强，现金流强劲。2024Q4销售收现超过60.1亿元，同比增长62.8%。资产负债率为64.73%，每股净资产为17.56元。主要原材料成本回落，规模效应显著，盈利能力增强。

2024年全年营收基本符合预期，利润超出预期。24Q4营收取中值同比增长27.8%，归母净利润同比增长54%，扣非净利润同比增长51.5%。

公司在能量饮料市场前景广阔，渠道和终端进取，产品矩阵完善。随着国内产能有序扩张和海外布局，公司作为新一线饮料龙头具有中长期投资价值。

公司将继续拓展国内市场，提升单点销售能力，增加网点覆盖。海外布局将为公司带来新的增长空间。长期看好公司在能量饮料市场的表现。

预计2024-2026年营收分别为160.2/207.1/257.1亿元，同比增长42%/29%/24%；归母净利润分别为33.5/45.1/58.0亿元，同比增长64%/35%/29%。

买入（维持）

未明确给出具体目标股价，但当前PE为38倍，预计未来PE将逐步下降至22倍