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今世缘作为江苏省内龙头酒企，凭借深厚的酿酒历史和丰富的品牌矩阵，享受省内次高端扩容红利。公司通过产品结构升级、渠道优化和市场拓展，实现了稳健增长。尽管面临外部环境压力和成本上升挑战，但公司在省内市场仍有较大发展潜力，特别是在苏中和苏南大区。省外市场方面，公司聚焦‘3+4’战略，逐步推动全国化进程。未来，V系产品有望成为新的增长点。

今世缘是苏酒双雄之一，起源于高沟，拥有国缘、今世缘、高沟等多个品牌，覆盖高中低端各个价格带。公司持续推进渠道‘网格化、扁平化、精细化’建设，加强厂商命运共同体建设，精耕渠道，综合能力不断增强。2024年，公司实现了稳健增长，巩固了其市场地位，国缘V3成为第四大单品，年度开瓶率同比增长超过60%，新派高端浓香国缘2049和今世缘典藏宝石系列等新品成功上市。

截至2024年12月31日，今世缘的当前股价为45.23元，总市值为567.41亿元。公司在江苏省内市场精耕细作，南京、淮安、盐城、徐州等优势市场继续保持增长，扬州、泰州、南通、苏州等区域品牌势能提升。省外市场方面，安徽、山东两省销售额超过2亿元，千万级地级市数量不断增加，板块市场销售占比不断提升。

2024年，公司实现营业收入116.53亿元，归母净利润35.85亿元，基本符合预期。公司在江苏市场次高端持续扩容的背景下，继续扩大收入规模，短期无需过度担忧省内竞争问题。

展望2025年，今世缘将继续深耕省内市场，特别是苏中和苏南大区，进一步提升市场份额。省外市场方面，公司将通过‘3+4’战略，重点布局上海、浙江、安徽以及北京、山东、河南、江西等省份，逐步实现全国化布局。V系作为成长期产品，有望成为公司新的增长点。长期来看，随着市场需求逐步恢复，公司有望实现稳步增长。

预计2024-2026年公司营业收入分别为118.7/134.0/150.8亿元，同比增长17.6%/12.8%/12.5%，归母净利润分别为36.3/40.1/46.7亿元，同比增长15.7%/10.4%/16.6%。