移远通信（603236）：Q3收入环比增长加速，边缘端侧AI有望抢占先机

移远通信2024年三季度报告显示公司业绩显著增长，尤其是在车载、网关、支付、PC等领域表现突出，市场复苏叠加精细化管理促进业绩提升。未来，公司将通过智能模组、物联网平台、多场景天线等新业务的发展，抓住物联网端侧AI的爆发机遇，持续保持高于行业平均的增长。

公司传统业务保持领先，特别是在车载行业，已形成包括智能模组、WiFi&BT模组、GNSS定位模组、UWB模组、车载天线等在内的丰富产品线，并为全球60多家tier1和40多家整车厂提供服务。此外，公司在无线网关、智能安全、支付、能源、工业、农业、医疗、笔电等多个行业也占据领先地位。近期推出了多款天线新品，并发布了工业智能品牌宝维塔，提供AI算法平台及可视化部署工具。

2024年第三季度，公司实现营业收入50.0亿元，同比增长44.6%，环比增长16.4%；实现归母净利润1.5亿元，同比增长51.3%，环比下降4.7%。毛利率为17.6%，同比下降2.3个百分点，环比下降1.7个百分点，主要因产品结构变化及5G模组产品出货量增加。费用率方面，期间费用率为5.60%，同比下降1.31个百分点，显示公司费用控制取得明显成效。

公司2024年前三季度实现了32.9%的营收增长和2078.7%的归母净利润增长，业绩显著超出预期，市场复苏和精细化管理是主要驱动力。

展望未来，随着物联网需求的持续好转，公司将继续通过技术创新和服务优化来巩固其市场地位。尤其在物联网端侧AI领域，公司与高通的合作将有助于推出更多高性能AI智能模组产品，把握行业发展的新机遇。

预计2024年至2026年，公司归母净利润分别为5.26亿元、6.91亿元、8.93亿元，同比增长479.5%、31.5%、29.1%。

鉴于公司盈利能力恢复稳定，上调至‘增持—A’评级。