爱婴室（603214）：公司信息更新报告：母婴龙头2024Q3经营稳健，效率稳步提升

爱婴室作为母婴零售行业的龙头企业，2024Q3整体经营稳健，持续推进线上线下融合发展，特别是在电商业务方面表现突出。公司通过推出自有品牌来增强竞争力，并且通过提高经营效率降低了期间费用率。基于公司的基本面和发展趋势，我们维持对公司2024-2026年的盈利预测，并保持‘买入’评级。

公司2024Q1-Q3实现营收24.68亿元，同比增长1.9%；归母净利润4789万元，同比增长2.0%。其中，2024Q3单季度实现营收7.74亿元，同比增长2.6%；归母净利润546万元，同比增长0.8%。公司在线上线下融合、自有品牌推广等方面取得了积极进展。

公司门店数量保持稳定，截至2024Q3末共463家门店，新开39家门店同时关闭45家门店。电商业务表现良好，2024Q1-Q3实现营收4.86亿元，同比增长12.3%。此外，公司在奶粉、食品、用品、棉纺、玩具及出行类产品上的营收也各有不同表现，其中奶粉类营收14.79亿元，同比增长7.8%。

公司2024Q1-Q3的业绩基本符合预期，我们维持对公司2024-2026年的盈利预测不变，预计归母净利润分别为1.16/1.30/1.43亿元，对应EPS为0.84/0.94/1.03元。

公司将继续推进线上线下融合发展，特别是通过优化O2O系统提升服务效率。自有品牌的推出也有望进一步提升公司的盈利能力。然而，行业竞争加剧、生育率持续下滑和拓店进度不及预期等风险仍需关注。

预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.16/1.30/1.43亿元，对应EPS为0.84/0.94/1.03元，当前股价对应PE为20.4/18.3/16.6倍。

维持‘买入’评级。