川仪股份（603100）：业绩稳健增长，国产替代持续推进

川仪股份2024年三季度业绩报告显示公司实现了稳健增长，尽管毛利率有所下降，但费用控制得当，整体经营韧性较强。作为国内工业自动控制系统装置制造业的领先企业，公司将持续受益于自主可控的大趋势，并通过吸收合并子公司和股权结构调整来增强自身竞争力。

川仪股份是中国工业自动控制系统装置制造业的领导者，产品技术性能处于国内领先地位，部分产品已达到国际先进水平。公司在重大装备国产化和关键技术自主可控方面发挥了重要作用，‘川仪’品牌在行业内具有很高的知名度和认可度。

公司2024年前三季度实现营收56.22亿元，同比增长2.54%；归母净利润为5.58亿元，同比增长4.44%。尽管毛利率同比下降了0.84个百分点至33.05%，但费用率下降幅度更大，达到了1.54个百分点。

公司的业绩表现稳健，符合市场预期，显示出了较强的经营韧性。

随着国家对自主可控和国产化的重视程度不断提高，川仪股份作为行业内的龙头企业，未来将获得更多政策支持和发展机遇。通过吸收合并子公司以及股权结构调整，公司的管理和运营效率将进一步提高，有助于巩固其市场地位。

预计2024-2026年间，公司营业收入将达到77.56亿、86.57亿和95.73亿元，年均复合增长率超过10%；归母净利润预计分别为7.96亿、9.07亿和10.27亿元，对应市盈率为14.26倍、12.52倍和11.06倍。

鉴于公司良好的基本面、稳健的业绩增长以及广阔的未来发展前景，维持‘买入’评级。