中国人保（601319）：2024年三季报点评：寿险NBV增速亮眼，投资端带动利润高增

中国人保在2024年第三季度展现出强劲的财务表现，尤其在财险和寿险领域，尽管面临自然灾害带来的成本压力，但仍实现了较高的净利润增长。公司持续优化业务结构，强化风险防控，预计未来几年业绩将持续向好。

人保财险保费收入稳健增长，特别是在非车险业务方面取得了显著进展。人保寿险期交新单增速转正，NBV增速达到113.9%。人保健康保费收入也保持了稳定增长。

公司基本面良好，财险COR为98.2%，虽然受到自然灾害影响有所上升，但仍处于合理水平。寿险业务表现出色，特别是NBV增速显著。投资收益大幅增长，推动整体利润显著提升。

公司业绩超出预期，归母净利润同比增长77.2%，总投资收益同比增长214.3%。

中国人保将持续优化业务结构，强化风险防控，巩固财险市场的领先地位。寿险业务方面，随着NBV的快速增长，有望进一步提升市场份额。投资端的回暖将进一步支撑公司的业绩增长。

预计2024-2026年公司营业收入分别为6119.87亿元、6469.34亿元、6902.63亿元，归母净利润分别为381.97亿元、413.29亿元、450.04亿元，EPS分别为0.86元、0.93元、1.02元。

维持‘增持’评级，对应11月7日收盘价的PE估值为9.03、8.35、7.66倍。