中国平安（601318）：2024年三季报点评：NBV增幅走阔，盈利同比高增

中国平安2024年前三季度实现归母净利润1191.8亿元，同比大幅增长36.1%，主要得益于寿险、财险及金融赋能业务的增长。新业务价值增长显著，综合成本率优化，投资收益提高。尽管面临经济不确定性，平安寿险持续深化渠道建设，提升业务质量，通过医疗健康和养老服务提升竞争力。

2024年前三季度，中国平安实现了显著的盈利增长，寿险业务盈利809.3亿元，同比增长35.0%；财险业务盈利139.2亿元，同比增长39.7%；金融赋能业务盈利133.1亿元，同比增长475.0%。同时，财产险业务综合成本率优化至97.8%，投资收益率达到5.0%。

公司基本面稳健，前三季度营业收入7753.8亿元，同比增长10.0%；归母净利润1191.8亿元，同比增长36.1%；归母营运利润1138.2亿元，同比增长5.5%；新业务价值351.6亿元，同比增长34.1%；综合成本率97.8%，优化1.5pct。

业绩超出预期，尤其是第三季度净利润同比增长151.3%，主要由寿险、财险及金融赋能业务共同推动。新业务价值增长显著，综合成本率优化，投资收益提高。

中国平安未来发展前景良好，寿险业务将持续深化“4渠道3产品”战略，提升渠道建设和业务质量。通过医疗健康和养老服务提升差异化竞争优势，推动新业务价值进一步增长。此外，权益市场的回升和低基数效应将有助于公司业绩的持续改善。

上调2024-2026年归母净利润分别为1343/1647/1741亿元，此前预测为1024/1077/1122亿元。预计未来三年公司将保持较高的盈利增长。

维持A/H股“买入”评级。目前A/H股价对应公司2024年PEV为0.70/0.56。