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中国神华作为煤炭上下游全产业链布局的能源巨头,凭借强大的成本控制能力和煤电一体化优势,在2024年三季度表现出色,超出市场预期。公司具备稳定的高分红政策和丰富的资源储备,未来有望受益于新建项目的推进和清洁能源的发展。预计2024-2026年归母净利润稳步增长,PE估值合理,长期投资价值显著。
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平均目标股价47.25元(A股)/38.1港币(港股)
核心观点中国神华作为煤炭上下游全产业链布局的能源巨头,凭借强大的成本控制能力和煤电一体化优势,在2024年三季度表现出色,超出市场预期。公司具备稳定的高分红政策和丰富的资源储备,未来有望受益于新建项目的推进和清洁能源的发展。预计2024-2026年归母净利润稳步增长,PE估值合理,长期投资价值显著。
业务发展概况中国神华深耕煤炭、电力、运输、煤化工等多个领域,各板块收入和利润占比分别为64%、22%、13%、1%。2024年前三季度实现商品煤产量2.44亿吨,同比增长1.0%,煤炭销量3.45亿吨,同比增长3.8%。发电量1681.4亿千瓦时,同比增长7.6%,售电量1582.7亿千瓦时,同比增长7.8%。
基本面状况公司具有国资央企背景,实控人为国务院国资委,国家能源集团持股比例高达69.52%。资产负债率低,经营活动现金流量净额835.04亿元,同比上涨12%。长协煤占比高,2023年长协煤销量占自产煤总销量的79.5%,长协销售价格为500元/吨。
业绩是否符合预期尽管2024年前三季度归母净利润同比下降4.55%,但单季度业绩显著改善,营收和归母净利分别同比增长3.37%和10.54%,且环比也有所增长,整体符合预期。
未来发展前景预计2024-2026年煤炭供需仍将维持基本平衡,港口价格(5500大卡)将维持在800元/吨以上。公司新增装机容量将进一步优化能源结构,增强在清洁能源领域的竞争力。随着经济刺激政策的实施,煤炭价格将保持中高位,全社会用电量将持续增长,电量电价齐涨的趋势有望延续。
业绩预测预计2024-2026年归母净利润分别为597、615和626亿元,对应EPS为2.99元、3.08元、3.14元,当前股价对应PE为13.6、13.2、12.9倍。
证监会表示持续稳定的分红有助于增强投资者回报,推动树立长期价值投资理念,促进市场平稳健康发展,同时也有助于提高资金使用效率,引导公司专注主业。同花顺高股息精选指数选取市场上连续3年股息率大于等于2%的优质公司,帮助您跟踪高分红股票走向!更新频率为每季度更新。
2022年是《国企改革三年行动方案(2020—2022年)》实施的收官之年,是国企改革三年行动的关键节点。市场人士认为,随着国企改革的持续深入,国企经营能力和活力均有望增强,而这也将带动估值修复。
沪港通是指上海证券交易所和香港联合交易所允许两地投资者通过当地证券公司(或经纪商)买卖规定范围内的对方交易所上市的股票,是沪港股票市场交易互联互通机制。本概念包含了沪股通标的股。
煤化工起源于18世纪工业革命以后,大家习惯上把焦炭、化肥和甲醇等产品归为传统煤化工。现代煤化工是以煤炭为原料,将煤以气化、液化和加氢等方式深加工,得到各类附加值高、清洁环保化工原材料的过程。
煤炭概念2020年随着冬季取暖季的来临,动力煤现货和期货价格不断拉涨,屡创历史新高。
又称“证券信用交易”或保证金交易,是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物,借入资金买入证券(融资交易)或借入证券并卖出(融券交易)的行为。 本概念维护融资融券的标的。
在注册制全面推行的大背景下,市场成熟度逐步提高,各行业头部公司的竞争实力将越发凸显,并有望持续获得资金青睐。同花顺行业100指数甄选各类优质细分赛道内具备相对竞争优势的优质公司,望助您判断市场风格走向。注:本指数成分股更新频率为季度更新。
2022年11月21日,证监会主席易会满在金融街论坛年会上提出:“探索建立具有中国特色的估值体系,促进市场资源配置功能更好发挥”。之后被分析师总结为“中国特色估值体系”,简称“中特估”。 本概念综合上市公司行业地位、估值、市盈率、净利润、券商研报点评等多个要素甄选100只个股。更新频率为每月更新。
2014年7月15日在国务院国资委召开的新闻发布会上,国资委公布了开展“四项改革”试点名单,六家中央企业纳入首批试点。 其中中国建材、中国医药成为了首批混合所有制试点企业。
根据国家规定,只有关系民生和对国家经济有较大影响的企业才能以中国为开头命名,对应到上市公司也是同理,因而市场以中字头来代表那些国资控股的巨型,垄断性质的上市公司,涉及的资金也大多是社保,保险以及汇金等国家队资金。(本概念维护中字头+实际控制人为国务院国资委的公司,地方国资委不纳入维护标准)
此概念包含个股范围:公司前十大流通股东中包含中央汇金资产管理有限责任公司或中国证券金融股份有限公司的个股。