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机构报告
恒瑞医药在创新药研发和国际化方面取得显著进展，创新药收入持续增长，成为业绩的主要驱动力。公司未来三年将有多款新药上市，创新药管线丰富，国际布局加速推进，预计将继续推动公司长期稳定增长。
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核心观点恒瑞医药在创新药研发和国际化方面取得显著进展，创新药收入持续增长，成为业绩的主要驱动力。公司未来三年将有多款新药上市，创新药管线丰富，国际布局加速推进，预计将继续推动公司长期稳定增长。
业务发展概况公司专注于抗肿瘤、麻醉、造影剂等领域，业务涵盖多个领域并形成了完善的产品布局。2024年前三季度实现营业收入201.89亿元，同比增长18.67%，归母净利润46.20亿元，同比增长32.98%。创新药销售占比近50%，多款新药即将进入成熟期。
基本面状况公司财务状况稳健，盈利能力较强。2024年前三季度研发费用达45.49亿元，同比增长22.10%，显示出公司在创新药领域的强大实力。销售和管理费用控制得当，为公司的长期发展提供了坚实的基础。
业绩是否符合预期2024年前三季度，公司业绩整体符合市场预期，营收和归母净利润均实现显著增长，特别是在创新药领域的表现超出预期。第三季度虽然增速放缓，但考虑到研发和销售费用的季节性波动，整体仍在预期之内。
未来发展前景公司未来发展前景光明，主要得益于其强大的创新能力和丰富的在研管线。多款创新药的陆续上市将进一步增强公司的市场竞争力。国际市场的拓展，特别是美国市场的突破，为公司带来了新的增长点。预计未来几年内，随着更多产品的商业化和国际市场的进一步开拓，公司业绩将持续增长。
业绩预测预计2024-2026年营业收入分别为270.46亿元、303.09亿元、351.24亿元，归母净利润分别为60.07亿元、70.23亿元、81.79亿元。
创新药
创新药是未来数年国内医药投资最重要、弹性最大的主线之一。当前国内创新药的市场占比仅7%，对比美国等发达国家的约70%占比有十倍提升空间。
仿制药一致性评价
仿制药一致性评价是指对已经批准上市的仿制药，按与原研药品质量和疗效一致的原则，分期分批进行质量一致性评价，就是仿制药需在质量与药效上达到与原研药一致的水平。
沪股通
沪港通是指上海证券交易所和香港联合交易所允许两地投资者通过当地证券公司（或经纪商）买卖规定范围内的对方交易所上市的股票，是沪港股票市场交易互联互通机制。本概念包含了沪股通标的股。
减肥药
减肥药是具有减肥瘦身作用的药品。目前临床使用中的减肥药包括药品包括胰高糖素样肽-1（glucagon-like peptide-1，GLP-1）、奥利司他（Orlistat）、盐酸氯卡色林(lorcaserin)、托吡酯(Qsymia)、芬特明（phentermine）、利拉鲁肽(liraglutide)等药品。西部证券分析师表示，未来随着原研GLP-1药物专利到期，国内仿制药多点布局，上游产业链相关企业先发优势及规模效应将更为凸显。
融资融券
又称“证券信用交易”或保证金交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为。 本概念维护融资融券的标的。
同花顺漂亮100
在注册制全面推行的大背景下，市场成熟度逐步提高，各行业头部公司的竞争实力将越发凸显，并有望持续获得资金青睐。同花顺行业100指数甄选各类优质细分赛道内具备相对竞争优势的优质公司，望助您判断市场风格走向。注：本指数成分股更新频率为季度更新。
细胞免疫治疗
CAR-T，全称是Chimeric Antigen Receptor T-Cell Immunotherapy指的是嵌合抗原受体T细胞免疫疗法。2017年10月19日，美国政府批准第二种基于改造患者自身免疫细胞的疗法（yescarta疗法）治疗特定淋巴癌患者。yescarta疗法属于嵌合抗原受体T细胞（car－T）疗法。
眼科医疗
眼科的全称是“眼病专科”。眼科是研究发生在视觉系统，包括眼球及与其相关联的组织有关疾病的学科。眼科医疗即对眼科相关疾病进行医疗手段。 18年8月，习总书记做出重要指示，我国学生近视呈现高发、低龄化趋势，严重影响孩子们的身心健康，必须高度重视，不能任其发展。
证金持股
此概念包含个股范围：公司前十大流通股东中包含中央汇金资产管理有限责任公司或中国证券金融股份有限公司的个股。
