宝钢股份（600019）：调产品结构和降本保盈利居行业前列

宝钢股份2024年第三季度因行业景气度低而面临较大压力，但公司通过产品结构调整和成本控制措施有效应对市场挑战，表现优于同行。公司完成股权激励回购，显示对未来发展的信心。维持‘买入’评级，目标价7.65元。

公司在2024年第三季度实现了13.38亿元的归母净利润，尽管同比下滑64.78%，环比下滑48.92%，但依然显著优于行业平均水平。公司积极调整产品结构并实施成本控制措施，以应对市场需求疲软和钢价下跌的影响。同时，公司加强了出口业务，1—3季度出口合同签约量达到466万吨，创历史新高。

2024年前三个季度，宝钢股份实现营收2428.56亿元，同比减少4.91%；归母净利润为58.82亿元，同比减少29.56%。由于钢铁行业整体景气度较低，钢材价格指数和钢铁企业利润均出现下滑。然而，公司通过多种手段改善经营状况，包括优化产品组合和降低生产成本。

2024年第三季度的业绩受到行业大环境影响较大，整体表现低于预期。然而，在整个行业中，公司的表现仍然较为突出，展现了较强的成本控制能力和市场适应能力。

展望未来，虽然短期内钢铁行业需求可能继续保持疲软，但宝钢股份凭借其技术优势和市场领先地位，有望逐步恢复盈利能力。公司将继续优化产品结构，提高高附加值产品的比例，并进一步开拓海外市场。此外，股权激励计划的实施有助于激发员工积极性，提升公司运营效率。

预计2024—2026年的每股收益(EPS)分别为0.41元、0.49元、0.53元，相比之前的预测有所下调，反映了对当前市场环境的谨慎态度。

维持‘买入’评级，目标价7.65元。这一目标价基于对公司产品技术优势和市场竞争地位的认可，以及对公司未来盈利能力的乐观预期。