圣邦股份（300661）：3Q24：需求持续向好

圣邦股份2024年第三季度实现了营收和净利润的同比增长，但归母净利润环比下降。公司作为国内模拟器件的领导者，受益于市场需求的持续回暖，并且随着新产品的快速推出和客户渗透率的提高，预计未来几年公司业绩将持续增长。

公司在2024年第三季度的业绩表现良好，实现了8.68亿元的营收和1亿元的归母净利润，分别同比增长18.52%和102.74%。全年前三季累计实现营收24.45亿元，归母净利润3亿元，分别同比增长29.96%和100.57%。公司的新料号推出加速，截至23年底可供销售的产品达到5200余款，涵盖32个类别。

公司基本面稳健，作为平台型公司，产品线丰富，下游应用领域广泛，包括消费电子和泛工业市场。消费电子市场的复苏和泛工业客户的库存重建对公司业务形成有力支撑。3Q24毛利率为51.88%，虽然同比有所下降，但总体保持健康水平。

公司2024年第三季度的业绩超出预期，尤其是在净利润方面实现了翻倍的增长，显示了公司强劲的发展势头。

随着全球模拟行业的景气度持续回暖，特别是中国新能源汽车业务的高速增长，以及消费电子和通信业务需求的回升，公司作为国产模拟器件的领先企业，有望继续受益于市场复苏。公司将继续扩大新产品线并深化客户关系，进一步巩固市场地位。

分析师上调了对圣邦股份2024-2026年的收入预测至33.0亿/40.8亿/50.7亿元，并调整了研发费用率预测，预计对应的归母净利润分别为4.1亿/6.1亿/9.1亿元。

维持‘买入’评级，鉴于市场回暖和公司净利率的逐步恢复，给予87倍2025年市盈率，目标价上调至112.23元。