太辰光（300570）：2024年三季报点评：AI需求驱动业绩高增，三季报超预期

太辰光2024年三季报显示，公司前三季度营收和净利润均实现显著增长，特别是24Q3单季度业绩同环比大幅增长，毛利率显著提升，主要受益于AI需求高企带动的光器件需求增加和客户订单的增长。公司作为全球最大的密集连接产品制造商之一，持续强化技术布局，特别是在MTP、MPO等多通道密集连接器件领域的领先地位。预计未来公司将继续受益于AI和光通信技术的发展。

公司持续聚焦核心产品和技术布局，特别是在MTP、MPO等多通道密集连接器件领域保持领先地位。随着算力资源的广泛部署和网络基础设施建设加速，MTP、MPO的需求显著增长，助力公司在AI领域抓住发展机遇。此外，公司在有源产品领域如光模块、AOC及配套产品也取得了一定进展，逐步打开市场。

公司2024年前三季度实现营收9.16亿元，同比增长47.00%，归母净利润1.46亿元，同比增长39.09%。24Q3单季度实现营收4.06亿元，同比增长74.52%，环比增长41.69%，归母净利润0.66亿元，同比增长99.90%，环比增长38.78%。毛利率和净利率分别为36.23%和16.47%，费用率控制良好。

24Q3单季度业绩同环比增长显著，超出市场预期。营收和净利润均实现大幅增长，毛利率和净利率保持高位，显示出公司良好的盈利能力和成本控制能力。

随着AI和光通信技术的不断发展，特别是算力资源的广泛部署和网络基础设施建设的加速，公司MTP、MPO等核心产品的需求将持续增长。未来，公司还将受益于CPO等新技术路径的演进，MPO、光柔性背板等产品将带来新的增长点。

预计公司24~26年的归母净利润分别为3.00亿元、4.48亿元和5.43亿元，对应PE倍数为56x、38x和31x。

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