新宙邦（300037）：Q3业绩同比环比增长，持续推进股份回购

新宙邦2024年前三季度业绩有所下滑，但Q3单季度表现环比改善明显，全年盈利水平逐季度提升。公司持续加大研发投入，聚焦高端精细化学品和含氟聚合物开发，支撑长期发展。

公司主要业务集中在高端精细化学品和含氟聚合物的应用开发领域，受益于健康医药、数字基建、人工智能、大数据等产业的快速发展，未来有望迎来新的增长点。

2024年前三季度，公司实现营业收入56.67亿元，同比增长1.51%；归母净利润7.01亿元，同比下降12.0%；扣非净利润7.06亿元，同比下降5.16%。Q3单季度营收20.85亿元，同比下降3.02%，环比增长0.85%；归母净利润2.86亿元，同比增长1.89%，环比增长13.91%。公司资产负债率41.49%，研发费用5329万元，同比增长1040.7%。

公司2024年前三季度业绩低于去年同期，但Q3单季度表现环比改善明显，盈利水平逐季度提升，基本符合市场预期。

公司将继续加大在高端精细化学品和含氟聚合物领域的研发投入，随着健康医药、数字基建、人工智能、大数据等产业的快速发展，公司产品将迎来快速增长的契机，支撑公司业务稳定持续增长。

预计公司2024年、2025年、2026年的归母净利润分别为10.4亿元、14.7亿元、19.1亿元，对应的EPS分别为1.4元、2.0元、2.5元，对应PE分别为28X、20X、15X。

给予公司“买入”评级，目标价为40元。