爱尔眼科（300015）：短期外因影响不改公司长期向好趋势

爱尔眼科1-3Q24收入和净利润受外部消费环境影响有所承压，但考虑到公司在诊疗技术及品牌影响力方面的领先地位，以及服务网络的稳步拓展，预计外部消费环境回暖后公司将重回较快发展轨道。基于此，维持‘买入’评级，并上调目标价至17.55元。

1-3Q24白内障及基础眼病项目收入同比表现相对平稳，屈光及视光业务受益于公司广泛的服务网络及先进的诊疗技术有望保持增长。此外，公司通过境内外业务扩展，尤其是海外市场的持续扩张，增强了整体业务实力。

尽管3Q24业绩受到外部消费环境影响出现下滑，但公司整体毛利率仍保持在较高水平（1-3Q24为51.0%），且销售、管理和研发费用率控制得当。公司继续加大宣传和推广力度，品牌影响力不断巩固。

由于外部消费环境的影响，公司3Q24的收入和净利润略低于预期，但整体来看，公司基本面良好，长期发展动能充足。

预计24年公司在白内障及基础眼病、屈光及视光等核心业务领域将持续向好发展，境内外业务布局将进一步优化，尤其是在海外市场上的扩张将为公司带来新的增长点。

预计24-26年EPS分别为0.39元、0.45元、0.52元，相比之前的预测有所下调，主要原因是短期内外部消费环境对公司业务产生的影响。

维持‘买入’评级，目标价上调至17.55元，基于公司全球眼科医疗服务领域的领先地位及未来发展的潜力。