天齐锂业
深证 002466
能源金属 锂电池概念动力电池回收固态电池化肥融资融券深股通特斯拉概念同花顺漂亮100新能源汽车盐湖提锂证金持股西部大开发
机构综合评级:买入 更新于:2025-01-03
机构报告

天齐锂业作为全球领先的锂资源企业,凭借其优质的锂矿和锂盐湖资源以及显著的成本优势,在行业出清的背景下竞争优势更加突出。尽管2024年面临锂价下行压力,但公司通过逐步消化高价库存、提升产量及新建项目稳步推进,业绩符合预期且亏损持续收窄。未来随着下游需求回暖和供应端竞争格局转好,公司的盈利能力有望逐步恢复并巩固其行业领先地位。

综合评级

买入

平均目标股价

36.45元

核心观点

天齐锂业作为全球领先的锂资源企业,凭借其优质的锂矿和锂盐湖资源以及显著的成本优势,在行业出清的背景下竞争优势更加突出。尽管2024年面临锂价下行压力,但公司通过逐步消化高价库存、提升产量及新建项目稳步推进,业绩符合预期且亏损持续收窄。未来随着下游需求回暖和供应端竞争格局转好,公司的盈利能力有望逐步恢复并巩固其行业领先地位。

业务发展概况

天齐锂业战略性布局中国、澳大利亚和智利的锂资源,拥有2座锂矿山和2处锂盐湖,合计资源量超5500万吨LCE,权益资源量超1400万吨LCE。公司在国内外布局5处锂化合物生产基地,锂盐产能规模领先,多期项目稳步推进,安居工厂年产2万吨电池级碳酸锂项目已投产并逐步提升产能。

基本面状况

公司控股26%的格林布什矿山是全球成本最低、品位最高、产能最大的锂辉石矿山,总矿产资源量约1600万吨LCE。控股22%的阿塔卡马盐湖是全球在产锂盐湖产量最高的项目,占2023年全球在产盐湖供给总量的42%。四川射洪、江苏张家港生产基地年产能分别为2.4万吨和2万吨,遂宁安居工厂处于产能爬坡阶段。

业绩是否符合预期

尽管面临锂价下行的压力,公司凭借低成本优势和高自给率,2024年前三季度业绩基本符合市场预期。Q3季度的业绩处于此前预告的中值范围内,亏损环比显著收窄。

未来发展前景

随着终端新能源汽车产销增速回升和储能需求维持高增态势,锂产品售价已接近成本线,外购锂矿的锂盐生产厂家逐渐出清,供应端竞争格局有望转好,锂价下方空间有限。公司资源禀赋优越,矿冶两端均有新增项目规划,未来量增趋势较为明确。

业绩预测

预计2024-2026年公司归母净利润分别为-58.5亿元、15.6亿元、22.7亿元,同比变化分别为-180%、127%、45%。虽然2024年受高成本库存和SQM税务诉讼影响较大,但2025年和2026年公司将逐渐扭亏为盈。

解锁完整报告
锂电池概念

锂电池是一类由锂金属或锂合金为负极材料、使用非水电解质溶液的电池。汽车电动化已经成为世界汽车工业发展的主流趋势,锂电池作为动力来源,成为近几年来最为活跃的投资领域。

动力电池回收

近年来,为应对动力电池回收利用问题,相关部门接连发布一系列政策举措。2021年7月初,国家发改委等联合发布通知,提出完善新能源汽车动力电池回收利用溯源管理体系;2021年8月,工信部等5部门联合印发《新能源汽车动力蓄电池梯次利用管理办法》,加快推进动力电池回收利用体系建设。

固态电池

固态电池是一种电池科技。与现今普遍使用的锂离子电池和锂离子聚合物电池不同的是,固态电池是一种使用固体电极和固体电解质的电池。由于科学界认为锂离子电池已经到达极限,固态电池于近年被视为可以继承锂离子电池地位的电池。固态锂电池技术采用锂、钠制成的玻璃化合物为传导物质,取代以往锂电池的电解液,大大提升锂电池的能量密度。

化肥

化肥是重要的农业生产资料,是农业生产和粮食安全的重要保障。经过多年持续快速发展,我国已成为化肥生产和消费大国。目前,我国化肥种类不断增加,针对各个地方的土壤情况,各个子行业的品种也在不断丰富。例如氮肥、磷肥、钾肥、复合肥、微量元素肥和中量元素肥等,无论是从原材料的采购亦或是生产和推广,在满足我国的需要的同时,出口量也在逐渐增加。

融资融券

又称“证券信用交易”或保证金交易,是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物,借入资金买入证券(融资交易)或借入证券并卖出(融券交易)的行为。 本概念维护融资融券的标的。

深股通

深港通,是深港股票市场交易互联互通机制的简称,指深圳证券交易所和香港联合交易所有限公司建立技术连接,使内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。 本概念包含深股通的标的。

特斯拉概念

特斯拉(Tesla)是一家电动汽车及清洁能源行业跨国公司,总部位于美国得克萨斯州,产销电动汽车、太阳能板、及储能设备与系统解决方案。

同花顺漂亮100

在注册制全面推行的大背景下,市场成熟度逐步提高,各行业头部公司的竞争实力将越发凸显,并有望持续获得资金青睐。同花顺行业100指数甄选各类优质细分赛道内具备相对竞争优势的优质公司,望助您判断市场风格走向。注:本指数成分股更新频率为季度更新。

新能源汽车

新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源(或使用常规的车用燃料、采用新型车载动力装置),综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术,形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。

盐湖提锂

盐湖中锂资源储量丰富,近几年盐湖提锂技术开始突破,二代吸附剂制造成本大降,行业有望获得爆发式增长。

证金持股

此概念包含个股范围:公司前十大流通股东中包含中央汇金资产管理有限责任公司或中国证券金融股份有限公司的个股。

西部大开发

“西部大开发”是中华人民共和国中央政府的一项政策,目的是把东部沿海地区的剩余经济发展能力,用以提高西部地区的经济和社会发展水平、巩固国防。本概念自动维护注册地址在西部地区的上市公司,具体包括四川省、陕西省、甘肃省、青海省、云南省、贵州省、重庆市、广西壮族自治区、内蒙古自治区、宁夏回族自治区、新疆维吾尔自治区、西藏自治区。

重要提示和声明
本页面内容由AI提炼生成,无法确保完全真实准确,不代表希财网官方立场,不构成投资建议。如需详细阅读有关 请点击此处
本页面内容由AI基于全网用户讨论及市场动态提炼生成,仅供希财网用户作一般性的参考阅读使用,不构成投资建议。
本页面提及的观点不代表希财网官方立场,亦不代表本公司对其中任何行业或相关公司的判断:本页面如提及任何投资标的,亦仅基于一般举例和参考目的,不应被视为投资建议。
AI仍处于早期发展阶段,在技术上尚不成熟,且用户讨论具有UGC属性,本公司无法保证AI提炼生成内容完全真实准确。若涉及对你或其他相关方可能产生重大影响的情形,建议你采取合理必要措施对A提炼生成内容进行核实、并咨询相关专业机构和专业人士,本页面内容不应成为你进一步作为或不作为的依据。
投资有风险,决策需谨慎。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本页面的任何内容所导致的损失承担任何责任。
订阅