大北农
深证 002385
农产品加工 大豆动物疫苗俄乌冲突概念合成生物京津冀一体化粮食概念农村电商农业种植融资融券乳业深股通数字乡村乡村振兴消毒剂移动支付玉米预制菜转基因猪肉
机构综合评级:买入 更新于:2025-01-03
机构报告

大北农2024年前三季度业绩强劲,尽管饲料业务承压,但生猪养殖和种业表现优异,整体业绩超出预期。未来随着猪价维持高位及养殖成本优化,预计生猪养殖盈利将持续释放。同时,公司在转基因技术和生物育种领域的进展将为种业带来新的增长点。

综合评级

买入

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5.50元

核心观点

大北农2024年前三季度业绩强劲,尽管饲料业务承压,但生猪养殖和种业表现优异,整体业绩超出预期。未来随着猪价维持高位及养殖成本优化,预计生猪养殖盈利将持续释放。同时,公司在转基因技术和生物育种领域的进展将为种业带来新的增长点。

业务发展概况

公司业务涵盖生猪养殖、饲料生产和种子销售。2024年前三季度实现营业收入201.42亿元,同比下降15.83%,但归母净利润达1.33亿元,同比增长114.69%。生猪销售收入显著增长,饲料业务环比改善,种业收入稳健且生物育种推广顺利。

基本面状况

公司基本面稳定,尽管饲料业务受行业压力影响,但第三季度开始出现环比改善。生猪出栏量和存栏量保持增长,育肥猪完全成本控制合理,种业销售收入显著增长,生物育种推广工作进展顺利。

业绩是否符合预期

公司2024年前三季度的业绩超出市场预期,特别是第三季度净利润大幅增长,反映了公司在行业压力下依然保持了良好的盈利能力。

未来发展前景

展望未来,公司生猪业务将继续受益于猪价高景气和产能释放,饲料业务通过降本增效有望维持毛利率的稳健,种业方面,转基因技术领先,有望成为新的业绩增长点。

业绩预测

预计公司2024-2026年的营业收入分别为330.8亿元、388.5亿元和445.9亿元,归母净利润分别为2.5亿元、10.6亿元和12.4亿元。

解锁完整报告
大豆

2019中央一号文件:实施大豆振兴计划,完善玉米和大豆生产者补贴政策。

动物疫苗

哈尔滨兽医研究所自主研发的非洲猪瘟疫苗取得了阶段性成果,分离了我国第一株非洲猪瘟病毒,建立了病毒细胞分离及培养系统和动物感染模型,创制了非洲猪瘟候选疫苗,实验室阶段研究证明其中两个候选疫苗株具有良好的生物安全性和免疫保护效果,临床前中试产品工艺研究初步完成。本概念维护针对发生在动物身上的疫苗。

俄乌冲突概念

2022年2月24日,俄乌冲突进一步升级引发全球恐慌。俄乌局势持续紧张将对全球油气、部分有色金属全球供应链、以玉米、小麦为首的农业、航运等多个领域产生影响。

合成生物

合成生物学是一门基于工程化的设计理念,结合生物学、化学、医学、农学、工程学、计算机与数据科学等交叉学科技术,旨在改造或创造人造生命体系的新兴学科,在科技和产业创新两个层面均具备全面颠覆现有格局的潜力。同花顺*天风医药重磅推出合成生物概念指数,指数代码886077。

京津冀一体化

京津冀一体化是中国前国务院总理李克强在2014年3月5日作政府工作报告时指出的方案,目的是加强环渤海及京津冀地区经济协作。要坚持优势互补、互利共赢、扎实推进,加快走出一条科学持续的协同发展路子。

粮食概念

粮食作物包括小麦、水稻、玉米、燕麦、黑麦、大麦、谷子、高粱和青稞等,其中三种作物(小麦、水稻和玉米)占世界上食物的一半以上。粮食作物是人类主要的食物来源。随着我国人口数量增长、消费结构不断升级和资源环境承载力趋紧,粮食产需仍将维持紧平衡态势。随着国家各项政策的出台,我国粮食市场化程度明显提升,市场各类主体价格博弈程度加深,粮食购销活跃,行情向好。未来,在国家政策不断利好的情况下,我国粮食行业将进一步发展,市场前景向好。

农村电商

农村电子商务,通过网络平台嫁接各种服务于农村的资源,拓展农村信息服务业务、服务领域,使之兼而成为遍布县、镇、村的三农信息服务站。

农业种植

种植业作为农业的重要组成,其发展对畜牧业、工业的发展和人民生活水平的提高,对中国国民经济的发展和人民生活的改善均有重要意义。

融资融券

又称“证券信用交易”或保证金交易,是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物,借入资金买入证券(融资交易)或借入证券并卖出(融券交易)的行为。 本概念维护融资融券的标的。

乳业

2019中央一号文件:实施奶业振兴行动,加强优质奶源基地建设,升级改造中小奶牛养殖场,实施婴幼儿配方奶粉提升行动。

深股通

深港通,是深港股票市场交易互联互通机制的简称,指深圳证券交易所和香港联合交易所有限公司建立技术连接,使内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。 本概念包含深股通的标的。

数字乡村

数字乡村是伴随网络化、信息化和数字化在农业农村经济社会发展中的应用,以及农民现代信息技能的提高而内生的农业农村现代化发展和转型进程,既是乡村振兴的战略方向,也是建设数字中国的重要内容。

乡村振兴

乡村振兴是指在国家层面上,通过一系列政策措施和行动计划,促进农村地区的经济、社会、文化、生态等全面发展,以实现农村地区的现代化和城乡融合发展。

消毒剂

消毒剂按照其作用的水平可分为灭菌剂、高效消毒剂、中效消毒剂、低效消毒剂。灭菌剂可杀灭一切微生物使其达到灭菌要求,包括甲醛、戊二醛、环氧乙烷、过氧乙酸、过氧化氢、二氧化氯、氯气、硫酸铜、生石灰、乙醇等。

移动支付

移动支付也称为手机支付,就是允许用户使用其移动终端(通常是手机)对所消费的商品或服务进行账务支付的一种服务方式。

玉米

玉米与传统的水稻、小麦等粮食作物相比,玉米具有很强的耐旱性、耐寒性、耐贫瘠性以及极好的环境适应性。玉米的营养价值较高,是优良的粮食作物。作为中国的高产粮食作物,玉米是畜牧业、养殖业、水产养殖业等的重要饲料来源,也是食品、医疗卫生、轻工业、化工业等的不可或缺的原料之一。

预制菜

预制菜是运用现代标准化流水作业,对菜品原料进行前期准备工作,简化制作步骤,经过卫生、科学包装,再通过加热或蒸炒等方式,就能直接食用的便捷菜品。有机构预测,2021年我国预制菜市场规模达3459亿元,未来6-7年或超万亿规模,被称作“下一个万亿餐饮市场”。

转基因

农业农村部三次发放转基因生物安全证书,进一步明确了我国转基因商业化的大方向。转基因政策放开之后,种企竞争门槛大幅抬升,转基因技术储备充足的种企市场占有率有望快速提升。

猪肉

观察近十年来的物价走势,不难发现猪肉价格和物价如影随行。CPI(Consumer Price Index)被戏称为“中国猪肉指数”(China Pig Index)(猪肉价格占CPI权重为3%左右)。

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