川发龙蟒
深证 002312
农化制品 锂电池概念国企改革化肥磷化工农村电商融资融券深股通数字乡村乡村振兴小金属概念西部大开发
机构综合评级:买入 更新于:2025-01-03
机构报告

川发龙蟒2024年前三季度业绩表现优异,主要受益于磷化工行业景气度回升和公司在成本控制方面的努力。公司通过矿化一体化战略强化上游资源保障,并积极布局新能源材料领域,如磷酸铁锂和磷酸铁等产品的研发与生产,打造第二成长曲线。尽管Q3受主营产品价格下跌影响环比下降,但整体业绩同比增长良好,符合预期,未来有望实现高质量可持续发展。

综合评级

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核心观点

川发龙蟒2024年前三季度业绩表现优异,主要受益于磷化工行业景气度回升和公司在成本控制方面的努力。公司通过矿化一体化战略强化上游资源保障,并积极布局新能源材料领域,如磷酸铁锂和磷酸铁等产品的研发与生产,打造第二成长曲线。尽管Q3受主营产品价格下跌影响环比下降,但整体业绩同比增长良好,符合预期,未来有望实现高质量可持续发展。

业务发展概况

公司专注于磷化工产业,通过矿化一体化发展模式强化上游资源保障,同时积极拓展新能源材料业务,包括磷酸铁锂和磷酸铁等产品的研发和生产,以满足锂电新能源市场需求。公司坚持磷化工与新能源材料双轮驱动战略,稳步推进主营业务发展。

基本面状况

2024年前三季度,公司实现营业收入60.52亿元,同比增长11.06%,扣非后净利润4.27亿元,同比增长42.32%。销售毛利率和净利率分别为15.78%和7.03%,综合毛利率同比提升3.70个百分点。

业绩是否符合预期

公司2024年前三季度的业绩增长超出预期,主要得益于磷化工行业的回暖和公司在成本控制方面的努力。Q3虽然受到主营产品价格下跌和费用增加的影响导致环比下降,但同比仍有较大幅度增长,整体业绩同比增长良好,符合预期。

未来发展前景

公司将继续通过矿化一体化战略加强资源保障,同时加速新能源材料项目的建设与投产,预计未来几年内将形成新的增长点,进一步提升公司的市场竞争力。中长期来看,随着磷矿生产能力的提升和锂矿资源的获取,公司将进一步降低综合成本,提高一体化竞争优势,推动磷化工和新能源材料业务协同发展,实现高质量、可持续发展。

业绩预测

预计公司2024年全年业绩将继续保持增长态势,随着新项目的逐步投产,2025年及以后的业绩有望实现更大幅度的增长。预计2024—2026年归母净利润分别为6.23、7.27、8.79亿元,同比增速分别为50.4%、16.7%、20.8%。

解锁完整报告
锂电池概念

锂电池是一类由锂金属或锂合金为负极材料、使用非水电解质溶液的电池。汽车电动化已经成为世界汽车工业发展的主流趋势,锂电池作为动力来源,成为近几年来最为活跃的投资领域。

国企改革

2022年是《国企改革三年行动方案(2020—2022年)》实施的收官之年,是国企改革三年行动的关键节点。市场人士认为,随着国企改革的持续深入,国企经营能力和活力均有望增强,而这也将带动估值修复。

化肥

化肥是重要的农业生产资料,是农业生产和粮食安全的重要保障。经过多年持续快速发展,我国已成为化肥生产和消费大国。目前,我国化肥种类不断增加,针对各个地方的土壤情况,各个子行业的品种也在不断丰富。例如氮肥、磷肥、钾肥、复合肥、微量元素肥和中量元素肥等,无论是从原材料的采购亦或是生产和推广,在满足我国的需要的同时,出口量也在逐渐增加。

磷化工

广义的磷化工行业包括磷复肥行业、黄磷行业和后加工行业(磷酸、磷酸盐及磷化物)。磷化工以磷矿为基础原料,主要通过湿法和热法加工为湿法磷酸和元素磷,然后进行后加工,生产农业用的化肥和工业用的精细磷化工产品。

农村电商

农村电子商务,通过网络平台嫁接各种服务于农村的资源,拓展农村信息服务业务、服务领域,使之兼而成为遍布县、镇、村的三农信息服务站。

融资融券

又称“证券信用交易”或保证金交易,是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物,借入资金买入证券(融资交易)或借入证券并卖出(融券交易)的行为。 本概念维护融资融券的标的。

深股通

深港通,是深港股票市场交易互联互通机制的简称,指深圳证券交易所和香港联合交易所有限公司建立技术连接,使内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。 本概念包含深股通的标的。

数字乡村

数字乡村是伴随网络化、信息化和数字化在农业农村经济社会发展中的应用,以及农民现代信息技能的提高而内生的农业农村现代化发展和转型进程,既是乡村振兴的战略方向,也是建设数字中国的重要内容。

乡村振兴

乡村振兴是指在国家层面上,通过一系列政策措施和行动计划,促进农村地区的经济、社会、文化、生态等全面发展,以实现农村地区的现代化和城乡融合发展。

小金属概念

近年来,国家对稀有金属的保护政策不断出台,显示出政府对稀有金属的战略意义越发重视,稀有金属将步入良性发展通道。 本概念包含镁锭锑锭;电解锰;镉锭、条;电解钴;精铋;铬;海绵钛;海绵锆;金属硅;铟;钙;钨条;硒锭;钾;钠;铌;钒;铪;镓;铍;钼;金属锂;碲;锗锭;铼;金属砷。

西部大开发

“西部大开发”是中华人民共和国中央政府的一项政策,目的是把东部沿海地区的剩余经济发展能力,用以提高西部地区的经济和社会发展水平、巩固国防。本概念自动维护注册地址在西部地区的上市公司,具体包括四川省、陕西省、甘肃省、青海省、云南省、贵州省、重庆市、广西壮族自治区、内蒙古自治区、宁夏回族自治区、新疆维吾尔自治区、西藏自治区。

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