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沃尔核材(002130):Q3业绩成长延续,高速线缆业务可期

太平洋 张世杰 2024-11-13
沃尔核材
核心观点

沃尔核材2024年前三季度业绩实现大幅增长,主要得益于市场开拓力度加大、新产品开发成功以及成本控制得当等因素。公司未来发展前景良好,尤其在数据中心建设和汽车线缆市场的布局上,有望持续受益于行业需求的增长。我们预计公司2024-2026年的业绩将持续增长,并给予‘买入’评级。

业务发展概况

公司在多个领域取得了显著进展,特别是在高速通信线、汽车线以及工业线方面。高速通信线已完成PCIe6.0产品开发并开始小批量试用,多款单通道224G高速通信线也已通过客户验证。汽车线方面,公司研发了1Gbps与10Gbps混用车载以太网线缆,已实现批量交付。工业线方面,公司开发了新型六轴工业机器人用控制电缆及机器人本体用编码器电缆。

基本面状况

公司2024年前三季度实现营业收入48.20亿元,同比增长20.13%;归母净利润6.55亿元,同比增长36.45%。其中24Q3实现营业收入17.25亿元,同比增长16.66%;归母净利润2.36亿元,同比增长26.10%。公司业绩增长主要受惠于数据中心建设对铜连接需求的增加以及成本控制措施的有效实施。

业绩是否符合预期

公司2024年前三季度的业绩表现超出预期,收入和利润均实现了较快增长,表明公司市场开拓和产品创新策略有效。

未来发展前景

展望未来,随着数据中心建设的持续推进和新能源汽车市场的快速发展,公司有望继续受益于这些领域的增长。公司在高速通信线、汽车线以及工业线方面的布局将进一步增强其市场竞争力,推动公司业绩的持续提升。

业绩预测

预计2024—2026年营业总收入分别为67.67、82.69、97.63亿元,同比增速分别为18.24%、22.18%、18.08%;归母净利润分别为9.22、11.53、13.85亿元,同比增速分别为31.57%、25.12%、20.10%。

评级及目标价

基于对公司未来发展的看好,我们给予公司‘买入’评级。根据我们的盈利预测模型,对应的24—26年市盈率分别为27X、21X、18X。

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