视觉中国（000681）：2024年三季报点评：三季度业绩平稳，内容优势持续深化

视觉中国2024年三季报显示，公司三季度收入微增，利润端小幅下滑，主要受到去年同期投资收益增加的影响。公司拥有全球领先的高质量版权素材库，并持续深化3D、AI产业布局，确立了‘AI内容场景’战略。鉴于公司在AI领域的布局及业务发展态势，维持‘增持’评级。

视觉中国是全球领先的高质量版权素材库，拥有近5亿的专业级图文对、80万小时的视频音乐素材，合计拥有300万结构化标签与行业知识图谱。2024年，公司加速3D资产及AI产业布局，战略投资多家企业，包括景致三维、览她、CG模型网等，同时确立了‘AI内容场景’战略，提升用户体验，拓展API能力输出和生态合作。

2024年前三季度，公司实现营业收入6.08亿元，同比增长5.87%；归母净利润0.82亿元，同比下降33.33%；扣非后归母净利润0.79亿元，同比增长6.16%。单季度来看，24Q3实现营业收入2.09亿元，同比增长2.80%，归母净利润3084.21万元，同比下降2.60%。

业绩表现低于预期，主要是因为23年上半年同期收购光厂创意导致投资收益增加，使得本期利润端出现下滑。

公司将继续利用其内容素材优势，深化3D和AI领域的布局，通过战略投资和技术合作，提升用户体验和业务扩展能力。随着AI技术的发展，公司有望在AI内容生成和分发领域取得更大的市场份额。

预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.20/1.40/1.55亿元，EPS分别为0.17/0.20/0.22元，对应PE77/66/59x。

维持‘增持’评级。