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可转债为什么溢价率那么高?

提问人:徐少龙     
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可转债溢价率高的原因可以通过溢价率的计算公式一探究竟。溢价率=(可转债价格-转股价值)/转股价值。可以看出溢价率高要么就是可转债价格过高,要么就是转股价值太低。

一方面可转债价格上市后由于转股期权的优势遭到炒作,出现一上市就突破最高合理价值130的心理关口,致使可转债价格还没有跟踪正股走势就已经透支了。如果后续正股再上涨,趁机炒作一把可转债,价格就更高了。另一方面就是正股价格走势很差,转股价值下降。可转债价格和正股价格偏离的程度越大,溢价率越高。那为什么会产生很大的偏离呢?主要原因可能是可转债和股票在投机和流动性方面的差异。有的时候可以看到正股走势跌了很多,但是可转债价格跌幅比较小,也有可转债回售期权的保底作用。也就是可转债价格在100-130之间都是可以接受的,除非遇到大的市场下跌行情,或者正股出现实质性危机,否则可转债价格一般不会轻易跌破100。

发布于 2022-07-22 16:04
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