什么是承销、代销和包销？

承销是指证券经营机构借助自己在证券市场上的信誉和营业网点，在规定的发行有效期限内将证券销售出去。

代销是承销商代理发售证券，到销售截止日期，未售出的证券将退还给发行人，承销商不承担销售风险。

包销则是承销商把发行人的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入。我觉得这几种销售方式各有利弊，发行人要根据自身情况和市场环境来选择合适的方式呢。

在金融市场中，承销、代销和包销是企业发行证券时常见的几种方式，每种方式都有其特定的作用和适用场景。

1. 承销（Underwriting）：指金融机构（通常是投资银行）承诺购买发行人全部或部分的证券，并转售给投资者的过程。承销商承担着销售风险，如果证券未能完全售出，承销商需要自己持有剩余的证券。这种方式适合规模较大、信用良好的企业。

2. 代销（Agency Distribution）：在这种模式下，金融机构作为中介帮助发行方销售证券，但不承担未售出证券的风险。如果证券未能全部售出，未售出的部分会退还给发行方。代销适用于对市场接受度不确定的项目或小型企业。

3. 包销（Firm Commitment Underwriting）：这是承销的一种特殊形式，指的是承销商与发行方签订协议，保证以约定价格购买全部新发行的证券。承销商承担全部销售风险，同时也会从证券的转售中获得较高的利润。对于发行方而言，这种方式可以确保获得预定的资金，降低融资不确定性。

选择哪种方式取决于企业的融资需求、市场状况及发行方的风险偏好等因素。希望这些信息能帮助您更好地理解这三种不同的证券发行方式。如果有更具体的问题或需要进一步的帮助，欢迎随时询问。