以下是股指期货的详细玩法和具体交易规则:
玩法
投机交易:
做多:投资者预期股市将上涨,在股指期货市场买入合约,如沪深 300 股指期货合约。若后续指数真的上涨,投资者可在合适时机卖出合约平仓获利,如在 3000 点买入,3500 点卖出。
做空:预期股市下跌,先卖出合约,待指数下跌后再买入平仓,如在 4000 点卖出,3800 点买入。
套利交易:
跨期套利:利用不同到期月份合约的价差获利。如预期近月合约相对远月合约价格偏低,可买入近月合约同时卖出远月合约,待价差回归合理水平平仓。
跨品种套利:对不同标的指数的股指期货合约进行套利。如当沪深 300 指数期货和中证 500 指数期货价差不合理时,同时买卖这两种合约套利。
套期保值交易:持有股票组合的投资者,担心股市下跌导致资产缩水,可卖出相应的股指期货合约。若股市真下跌,股票组合损失可由股指期货盈利弥补;股市上涨,股票组合盈利抵消股指期货亏损,锁定股票组合价值。
交易规则
交易时间:为周一至周五,上午 9:30 至 11:30,下午 13:00 至 15:00 。
合约标的:主要有上证 50 指数、沪深 300 指数、中证 500 指数等。
保证金制度:需缴纳一定比例保证金,一般为合约价值的 5% 至 20% 左右,如沪深 300 股指期货,按 12% 比例计算,若指数为 3000 点,每手合约价值为 3000×300=900000 元,保证金则需 900000×12%=108000 元。
- 双向交易:既可以买涨也可以买跌,投资者可根据市场行情判断选择交易方向。
T+0 交易:当天买入的合约当天可卖出,一天可进行多次交易。
涨跌停板制度:每日价格最大波动限制为上一个交易日结算价的 ±7% 。
- 交割方式:通常采用现金交割,合约到期时,以交割结算价进行现金差价结算,交割结算价一般是标的指数最后一个交易日最后两个小时的算术平均价格。
- 持仓限额制度:单个非套保交易账户有持仓限额,如规定为 100 手,防止价格操纵。
- 强制减仓制度:在连续出现涨跌停板等极端行情时,交易所可将当日涨跌停板价格申报的未成交平仓单,以涨跌停板价格与盈利客户按持仓比例自动撮合成交,控制风险 。
- 信息披露制度:每日交易结束后,会披露活跃合约前 20 名结算会员的成交量和持仓量。
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