降息和债券基金的关系？

债券基金的投资组合中通常包括多种不同期限、不同发行主体和不同债券分类的债券。降息主要还是对短期债券影响较大，降息后短债利差扩大，可能会使短债基金升值。

债券基金主要投资于债券，而债券的票面利率是固定的，所以当存款利率下降后，已发行的债券利率就会显得相对较高，会使得债券市场的需求增加，从而导致老债券价格上升。债券基金作为投资债券的工具，其投资组合中的债券价格上升将表现为基金净值上升，从而给投资者带来更多收益。

但另一方面，存款利率下降后，银行的金融债券利率可能会下降，而银行的金融债券又是债券市场的重要组成部分，其利率的下降也会造成一部分债券基金收益的下降。并且在存款利率下降后，银行利息成本减少，那发放的贷款利率也就有了向下的空间。如果银行贷款利率下降，企业从银行融资的成本就会降，可能会减少通过发行债券融资。

总之，利率下降会增加整个债券基金的波动性和风险。

注意：

1、银行利率，指银行存贷款的基础利率，代表着资金成本，会影响到市场上的资金供需。在我国，银行的基准利率由中国人民银行确定，各商业银行可以在一定范围内调整。

2、债券的利率主要根据银行利率和当前经济环境下资本的收益率决定，债券利率=银行利率+债券风险高于银行风险所要求的风险补偿率。不同类型债券的利率差别较大，一般国债利风险最低，利息率也低，企业债券风险最大，利息率也最高。

3、一般来说，银行利率上升，债券价格下跌，债券收益率上升；银行利率下跌，债券价格上升，债券收益率下跌。

4、债券到期收益率并不是债券利率。债券发行时一般会说明债券的票面价值、票面利率、偿还期和付息期，这些都是固定的。不过，一般债券是可以在二级市场买卖的，债券的市场价格可能因为供需关系、利息变化等原因，产生大幅波动，有时候可能会高于票面价值，有时候可能会低于票面价值。

所以，虽然债券发行时的票面利率虽然是固定的，但在二级市场上，如果买入债券的价格不同，债券剩余持有时间不同，再买入并持有到期的话，就会有不同的“到期收益率”。