可转债是可转换成股票的一种有价证券,上市后在一定时间内可以转换成股票,转股价在合同中会有写明,转股溢价率是指可转债市价相对于其转换后价值的溢价水平。
转股溢价率=可转债面值/转股价值-1。(转股价值=转债价格/转股价格 * 正股价格)
例如:可转债面值为100,转股价为20元,对应的正股价是15元,那么转股价值=100/20*15=75元,转股溢价率=100/75-1=33%。这时投资者进行转股操作,每张债券损失100-75=25元。
如果转股价为10元,当其对应的正股价为12元时,则其转股价值=100/10×12=120元,转股溢价率=100/120-1=-17%,这时投资者进行转股操作,每张债券可以多获得120-100=20元的收益。
对想继续持有可转债的投资者来说:可转债溢价率为正比较合适,且可转债的溢价率越大越好,正溢价率意味着转债价值比转股价值要高,此时投资者持有债券更为划算。
对将要把可转债转换成股票的投资者来说:可转债溢价率为负比较合适,且转股溢价率越小越好,负溢价率意味着转债价值较转股价值要低,此时换成股票会更划算。
注意:股票价格持续高于或者低于约定的转股价会触发提前赎回条款。
正股价连续15-20天高于转股价的130%,公司将以103元的价格赎回。
正股价持续约30天低于转股价的70%-80%,公司必须以101-103的价格来赎回。
可转债存续期限一般是6年,6年后还持有可转债的话,上市公司会还本付息收回可转债。
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