升水是升值还是贬值？

升水表示远期汇率高于即期汇率，在直接标价法下，升水代表本币贬值，外币升值，其中直接标价法，是以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币，比如，1美元兑换人民币6。5元，在三个月之后，1美元可以兑换人民币7元，说明人民币贬值，美元升值。

在间接标价法下，升水表示本币升值，外币升值，其中间接标价法，是以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币，1人民币兑换1／6。5美元，在三个月之后，1人民币可以兑换1／6美元，表示人民币升值，美元贬值。

除此之外，还存在贴水的情况，即贴水表示远期汇率低于即期汇率，在直接标价法下，贴水表示本币升值，反之，在间接标价法下，贴水表示本币贬值。