豆粕期货交易全指南
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一、豆粕期货基本概况
一、豆粕期货基本概况
豆粕是大豆经过提取豆油后得到的一种副产品，按照提取的方法不同，可以分为一浸豆粕和二浸豆粕二种。其中以浸提法提取豆油后的副产品为一浸豆粕，而先以压榨取油，再经过浸提取油后所得的副产品称为二浸豆粕。
按照国家标准，豆粕分为三个等级，一级豆粕、二级豆粕和三级豆粕。
豆粕是棉籽粕、花生粕、菜籽粕等12种动植物油粕饲料产品中产量最大，用途最广的一种。作为一种高蛋白质，豆粕是制作牲畜与家禽饲料的主要原料，还可以用于制作糕点食品，健康食品以及化妆品和抗菌素原料。
| 使用对象 | 家禽 | 猪 | 牛 | 奶牛 | 宠物 | 食品工业 | 其他 | 合计 |
| 百分比 | 52 | 29 | 7 | 6 | 2 | 2 | 2 | 100 |
二、豆粕期货价格分析
豆粕期货价格由四个因素决定，分别是（一）豆粕供应情况；（二）豆粕消费情况；（三）相关商品、替代商品价格的影响以及(四) 相关的农业、贸易、食品政策。
(一）豆粕供应情况
包括大豆的供应量、大豆价格、豆粕产量以及豆粕库存。
（二）豆粕消费情况
正常情况下，牲畜、家禽的价格与豆粕价格之间存在明显的正相关。统计显示，90%以上的豆粕消费是用于各类饲料，所以饲料行业景气度状况对豆粕需求的影响非常明显。
（三）相关商品、替代商品价格的影响
包括豆粕与大豆、豆油的比价关系以及豆粕替代品价格的影响，豆粕的替代品有棉籽粕、花生粕、菜粕等。
(四) 相关的农业、贸易、食品政策。
近几年，禽流感、疯牛病及口蹄疫的相继发生以及出于转基因食品对人体健康影响的考虑，越来越多的国家实施了新的食品政策。这些新食品政策的实施，对养殖业及豆粕的需求影响都是直接的。
三、豆粕期货交易代码
| 代码 | 名称 |
| M0 | 豆粕连续 |
| M1408 | 豆粕1408 |
| M1409 | 豆粕1409 |
| M1411 | 豆粕1411 |
| M1412 | 豆粕1412 |
| M1501 | 豆粕1501 |
| M1503 | 豆粕1503 |
| M1505 | 豆粕1505 |
| M1507 | 豆粕1507 |
四、豆粕期货标准合约
| 交易品种 | 豆粕 |
| 交易单位 | 10吨/手 |
| 报价单位 | 元（人民币）/吨 |
| 最小变动价位 | 1元/吨 |
| 涨跌停板幅度 | 上一交易日结算价的4％ |
| 合约月份 | 1,3,5,7,8,9,11,12月 |
| 交易时间 | 每周一至周五 上午9:00～11:30 下午13:30～15:00 以及交易所公布的其他时间 |
| 最后交易日 | 合约月份第10个交易日 |
| 最后交割日 | 最后交易日后第4个交易日 |
| 交割等级 | 大连商品交易所豆粕交割质量标准 |
| 交割地点 | 大连商品交易所指定交割仓库 |
| 最低交易保证金 | 合约价值的5％ |
| 交易手续费 | 不超过3元/手 |
| 交割方式 | 实物交割 |
| 交割代码 | M |
| 上市交易所 | 大连商品交易所 |
五、豆粕期货交割质量
| 项目 | 取值 |
| 水分（％） | ≤13.0 |
| 粗蛋白质（％） | ≥43.0 |
| 粗纤维（％） | ≤7.0 |
| 粗灰分（％） | ≤7.0 |
| 尿素酶活性（以氨态氮计）[mg/(min·g)] | ≤0.3 |
| 注：粗蛋白质、粗纤维、粗灰分三项指标均以87％干物质为基础计算。 | |
六、豆粕期货交割仓库
| 序号 | 交割仓库名称 | 地址 | 联系方式 |
| 01 | 江苏省江海粮油贸易公司 张家港储运部 |
江苏省张家港市 金港镇西五街桥1号 |
0512—5838806 |
| 58380903（F） | |||
| 13906249916 | |||
| 02 | 中国华粮物流集团南通 粮油接运有限责任公司 |
江苏省南通市 任港路62号 |
0513—83554727 |
| 13951411759 | |||
| 03 | 南京铁心桥国家 粮食储备部 |
江苏省南京市雨花台 区铁心桥镇吴尚村 |
025—52891674 |
| 52890972（F） | |||
| 1360515082 |
七、豆粕期货风险管理
豆粕期货风险管理制度有两种，分别为交易保证金制度和限仓制度。交易保证金制度包含豆粕期货临近交割期、持仓量变化时的交易保证金标准；限仓制度包括豆粕期货一般月份和交割月份两种持仓限额标准。
（一）保证金制度
豆粕期货合约的最低交易保证金为合约价值的5%。交易保证金实行分级管理，随着期货合约交割期的临近和持仓量的增加，交易所将逐步提高交易保证金比例。
（二）限仓制度
限仓是指交易所规定会员或客户可以持有的按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。
期货合约在某一交易时间段的持仓限额标准自该交易时间段起始一交易日结算时起执行。
套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制。
八、豆粕期货保证金额
豆粕合约临近交割期时交易保证金收取标准
| 交易时间段 | 交易保证金(元/手) |
| 交割月份前一个月第一个交易日 | 合约价值的10% |
| 交割月份前一个月第六个交易日 | 合约价值的15% |
| 交割月份前一个月第十一个交易日 | 合约价值的20% |
| 交割月份前一个月第十六个交易日 | 合约价值的25% |
| 交割月份第一个交易日 | 合约价值的30% |
豆粕合约持仓量变化时交易保证金收取标准
| 合约月份双边持仓总量(N) | 交易保证金(元/手) |
| N ≤100万手 | 合约价值的5% |
| 100万手<N≤150万手 | 合约价值的8% |
| 150万手<N≤200万手 | 合约价值的9% |
| 200万手<N | 合约价值的10% |
九、豆粕期货限仓制度
豆粕期货限仓是指交易所规定会员或客户可以持有的按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。
豆粕合约一般月份持仓限额如下表：
| 持仓量 | 期货公司会员 | 非期货公司会员 | 客户 |
| 单边持仓>20万手 | 25% | 20% | 10% |
| 单边持仓≤20万手 | 50000 | 40000 | 20000 |
豆粕合约进入交割月份前一个月和进入交割月份，其持仓限额如下表：
| 交易时间段 | 期货公司会员 | 非期货公司会员 | 客户 |
| 交割月前一个月第一个交易日起 | 25000 | 20000 | 10000 |
| 交割月前一个月第十个交易日起 | 12500 | 10000 | 5000 |
| 交割月份 | 6250 | 5000 | 2500 |
十、豆粕期货行情一览
大连商品交易所的豆粕期货总共有9个品种，大致可以分为三类，分别是M0类，M14系列以及M15系列。除开没有交易的豆粕1408（M1408）外，，豆粕期货全面看涨。
数据时间：2014年8月8日
