余额宝网络风险之第三方支付机构信用风险

所谓第三方支付，就是一些和产品所在国家以及国外各大银行签约、并具备一定实力和信誉保障的第三方独立机构提供的交易支持平台。在通过第三方支付平台的交易中，买方选购商品后，使用第三方平台提供的账户进行货款支付，由第三方通知卖家货款到达、进行发货；买方检验物品后，就可以通知付款给卖家，第三方再将款项转至卖家账户。

余额宝首期支持的是天弘基金的增利宝货币基金。天弘增利宝以天弘基金为唯一销售机构，以支付宝余额宝为唯一的直销推广平台。这也意味着，余额宝的预期年化收益不是利息。用户将钱转入余额宝，实质是用户购买货币基金产品的行为。用户如果选择使用余额宝内的资金进行购物支付，则相当于赎回货币基金。

余额宝服务将基金公司的基金直销系统内置到支付宝网站中，支付宝用户将资金转入余额宝的过程中，支付宝已将用户的姓名、身份证号等基本信息传入天弘基金系统，完成基金开户、基金购买过程。也就是说，并非以支付宝名义开统一的账户，而是每个投资者有单独的账户。

由于支付宝获得的是基金第三方支付牌照（2012年5月支付宝获得基金第三方支付牌照），而非基金销售牌照，因此，天弘采取的是直销，用户在天宏基金完成购买。支付宝不涉及销售环节，只是作为直销支付结算的中间帐户。

第三方支付是“信用缺位”条件下的“补位产物”，在一定程度上保证了电子商务交易资金流和物流的有序流动。网上支付是基于一个虚拟的空间，市场参与者的诚信度完全建立在虚拟网络信息的基础上，支付安全和诚信问题显得至关重要。我国没有一套约束个人和企业信用行为，促使其自觉履行承诺的诚信机制；另一方面，虽然第三方机构的参与对买方和卖方的诚信行为进行了约束，从一定程度上消除了来自买家和卖家的信用风险，但依照的交易流程，信用风险依然存在。