现货黄金价格会不会影响黄金期货价格？

　　现货黄金价格会不会影响黄金期货价格？答案是，二者之间有关联，但是我更倾向于是期货价格影响现货价格。

　　下图是2013年LBMA Gold Fixing Price，是每个工作日LBMA对于现货金的报价。我们可以看到，在去年期金猛跌之际，现货金也不能幸免，价格一路走低。

　　1. 大宗商品市场如何确定交易价格？或者说，期货市场在大宗商品市场有何意义？

　　期货的功能，无非是价格发现与风险转移。成熟大宗商品市场如欧美，其现货价格都是以基差报价的方式形成的。什么叫做基差报价呢？就是我卖货的价格等于期货某一合约的价格减去或者加上一定的“基差”，而作为卖方，我报给你买方的仅仅是一个基差而已。

　　期货市场由于交易合约的标准化，又有交易所做信用背书，以及一整套完善的交易系统和交易规则，相比于现货市场其交易成本是非常低且其价格信息是非常透明的。而除了现货生产者/消费者之外，期货市场允许没有现货背景的speculator参与，这就使得期货市场价格反映了更多人的看法和信息。

　　2. 现货市场与期货市场如何互相影响？

　　很简单，取决于价差和供需。同样一个iphone，现货100块钱，1个月以后1000块钱，那买的肯定愿意买现货，卖的肯定愿意卖期货，于是现货价格会往上涨（有人买没人卖供不应求自然价格上涨），而期货价格会往下跌（供大于求自然价格下跌），不考虑carry cost（包括interest, storage, insurance等）和其他因素（交割手续费，运输成本等），最后期货市场和现货市场的价格应该趋于一致。

　　实际中现货市场和期货市场之间的价差自然不会是0，恒定为零我们也不用赚钱了……

　　3. 为什么我开头说在黄金市场更主要是期货影响现货？

　　好吧，我不得不承认我想不出来怎么解释这个在我看来显而易见的事情……金属的供给本来就比农产品平稳很多，很多现货商都是看着期货给现货定价的……影响现货价格的因素同样影响期货价格，因此通常已经在期货价格上反映出来，而现货商的任务事实上是判断期货市场是否“正确”的做出了反应，即调整自己报价的价差。