股票期权的类型和基本要素
一、股票期权的类型
按照不同的标准,股票期权分为很多种,比如按期权买方的权利划分,分为认购期权和认沽期权;按照期权买方执行期权的时限划分,分为欧式期权和美式期权;按行权价格与标的证券市价的关系划分,分为实值期权、平值期权和虚值期权。
以下主要介绍按照期权买方权利划分的认购期权和认沽期权。
认购期权是指期权买方(权利方)有权在约定时间以约定价格从卖方(义务方)手中买进一定数量的标的资产,买方享有买入选择权。
认沽期权是指期权买方(权利方)有权在约定时间以约定价格将一定数量的标的资产卖给期权卖方(义务方),买方享有卖出选择权。
二、股票期权的构成
股票期权的构成要素一:合约类型
合约类型分为认购期权和认沽期权两种。
股票期权的构成要素二:合约标的
股票期权的合约标的为在交易所上市挂牌交易的单只股票或ETF。
股票期权的构成要素三:合约到期日
合约到期日是合约有效期截止的日期,也是期权买方可行使权利的最后日期。合约到期后自动失效,期权买方不再享有权利,期权卖方不再承担义务。
股票期权的构成要素四:行权价
行权价也称执行价或履约价,是股票期权买方买进或卖出合约标的的价格。
股票期权的构成要素五:合约单位
合约单位是一张股票期权合约对应的合约标的数量,一张股票期权合约的交易金额=权利金 X 合约单位。
股票期权的构成要素六:行权价格间距
行权价格间距是相邻两个股票期权行权价格的差值,一般为事先设定。
股票期权的构成要素七:交割方式
交割方式分为实物交割和现金交割两种,实物交割是指在期权合约到期后,认购期权的权利方支付现金买入标的资产,认购期权的义务方收入现金卖出标的资产,或认沽期权的权利方卖出标的资产收入现金,认沽期权的义务方买入标的资产并支付现金。现金交割是指期权买卖双方按照结算价格以现金的形式支付价差,不涉及标的资产的转让。
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