定向增发折价率怎么算？

　　大家都知道对于定向增发折价率证券法有规定是不能低于前20交易日的平均价的90%，或前一交易日的90%。那么定向增发折价率具体怎么算呢？

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　　一、定向增发折价率怎么算？

　　关于折价率，一年期竞价定增会有一个发行底价，底价是竞价过程起始的价格，这个锁价规则一般是“预案锁价前20个交易日或前1个交易日股票平均价格的90%”，发定增预案的时候股票通常会停牌5天。按照经验而言，一般发了定增预案之后，股价在几天之类就会大幅上涨（定增预案对二级市场而言是一个利好），然后股价和定增底价之间会出现一个实时更新的折价率，这个折价率也会成为投资者选择定增的重要指标。

　　二、为什么定向增发存在折价？

　　1、补偿流动性

　　定向增发的股票在规定的锁定期不能出售，所以定向增发的认购价有一定的折扣，作为股票不能在市场上流通的一种补偿。

　　2、补偿监督成本

　　定增股发行后，投资者和公司的利益联系更加紧密，投资者要对公司的管理和资金使用情况付出更多的监管成本，因此折价发行成了对投资者未来监督成本的一种补偿。

　　3、补偿信息挖掘成本

　　当发行公司面临较大程度的信息不对称时，股票定向增发的认购投资者对发行公司未来价值的估计存在偏差，投资者肯定要花费相当的成本来衡量公司的投资潜力。为了补偿这部分信息挖掘成本，以及对认购投资者面临的估值风险进行补偿，发行价格存在一定的折扣。

　　4、补偿规模门槛

　　由于参与一单定增项目的资金门槛较高，一般投资者无法参与，发行折价在一定程度上是对这种投资的高门槛的补偿。