国际金价再创历史新高 机构仍看涨后市 1. 国际金价在经过一段时间震荡盘整后，再次创下新高。7月16日，纽约市场金价一度升至每盎司2440美元上方；7月17日，现货黄金最高升至2482美元/盎司。今年以来，国际金价累计上涨逾18%。

2. 推动金价上涨的因素包括全球经济增长的不确定性、避险情绪的升温、美元指数的走弱、地缘政治风险和通胀压力。

3. 美联储降息预期升温，市场普遍预期美联储将在9月降息，这使得黄金多头处于蓄势待发状态。美国劳工统计局数据显示，美国CPI环比下降0.1%，为四年多来首次出现负增长，导致金价一度上涨2.3%。

4. 各国央行持续购入黄金是推动金价上涨的一个重要因素。世界黄金协会数据显示，今年5月份，各国央行净买入量为10吨。6月份公布的报告显示，全球70家接受调查的央行中，超八成预计全球官方黄金储备总量将在未来12个月内继续增长。

5. 分析师黄俊预计，如果美联储在下半年如期降息，金价仍有可能进一步上涨，目标价格可看到每盎司3000美元附近。洪仕宾预计未来金价仍将保持上涨趋势，但上涨空间可能受到全球经济复苏、通胀压力、地缘政治风险和避险情绪的影响。

6. 投资者需要做好风险管理，合理配置资产，以应对可能出现的风险。 查看全部

国际金价再创历史新高 机构仍看涨后市 1. 国际金价在经过一段时间震荡盘整后，于7月16日纽约市场金价一度升至每盎司2440美元上方，7月17日现货黄金最高升至2482美元/盎司，均创历史新高。今年以来，国际金价累计上涨逾18%。

2. 金价上涨的推动因素包括全球经济增长的不确定性、避险情绪的升温、美元指数的走弱、地缘政治风险和通胀压力。

3. 美联储降息预期升温，市场普遍预期美联储将在9月降息，这使得黄金多头处于蓄势待发状态。美国劳工统计局7月11日发布的数据显示，美国CPI环比下降0.1%，为四年多来首次出现负增长。

4. 世界黄金协会数据显示，今年5月份各国央行净买入黄金10吨，前5个月土耳其、中国、印度央行的黄金购买量都超过20吨。全球央行黄金储备调查报告显示，超八成受访者预计全球官方黄金储备总量将在未来12个月内继续增长。

5. 未来金价走势预期：如果美联储在下半年如期降息，预示着美元进入新一轮降息周期，金价仍有可能进一步上涨，目标价格可看到每盎司3000美元附近。但上涨空间可能受到全球经济复苏、通胀压力、地缘政治风险和避险情绪等多种因素的影响。

6. 投资者需要做好风险管理，合理配置资产，以应对可能出现的风险。 查看全部

重磅曝光 “国家队”果然出手！中央汇金二季度继续增持ETF 1. 中央汇金在2024年第二季度继续增持ETF，特别是沪深300ETF等多只大型ETF。

2. 7月17日晚间，华夏、易方达、嘉实等多家大型基金公司披露了二季报，中央汇金在ETF上的投资动向得以曝光。

3. 中央汇金二季度申购了易方达沪深300、嘉实沪深300、华夏沪深300、华夏上证50等多只ETF，按照成交均价估算，申购金额接近150亿元。

4. 华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF等重要宽基ETF的二季报尚未披露，未来可能进一步增加中央汇金的申购金额。

5. 易方达沪深300ETF二季报显示，一名机构投资者二季度申购了28.83亿份的基金份额，若按成交均价估算，该机构二季度的申购金额或达50.19亿元。

6. 嘉实沪深300ETF二季报披露，一名机构投资者在二季度申购了12.58亿份嘉实沪深300ETF，按照二季度成交均价估算，申购金额约为46.62亿元。

7. 华夏沪深300ETF、华夏上证50ETF两只ETF二季报中也出现了中央汇金的身影，二季度分别申购了10.51亿份和5.64亿份，按照成交均价估算，申购金额分别约为38.31亿元、14.00亿元。

8. 从已披露的几只ETF二季报看，中央汇金二季度申购ETF的金额或接近150亿元，期末持有上述ETF规模合计超过3000亿元。

9. 今年以来，股票型ETF规模不断攀升，截至7月16日，纳入统计的781只股票型ETF总规模达1.87万亿元，较去年底增长4200亿元，增幅28.89%。

10. 宽基ETF成为增长的主力军，易方达、华泰柏瑞、华夏旗下沪深300ETF产品规模增长均超过700亿元，最多的增长超千亿元。 查看全部

内地资金涌入香港：增值避险新动向 内地资金正大规模涌入香港，寻求增值和避险。主要表现在以下四个方面：

1. 香港银行开户热潮：内地高净值人群积极赴港开户，导致香港银行开户门槛不断提高。例如，招商银行香港分行将开户门槛提高至800万港币。

2. 跨境理财通业务增长：内地居民通过“南向通”在香港选购理财产品，4月跨境汇划金额达到223亿人民币，同比增长60多倍。

3. 香港保险业务激增：2024年一季度内地访客的新增保单保费达到156亿港元，同比上升62.6%。分红储蓄险尤其受到追捧，具有高预期利益和美元保单的优势。

4. 内地人赴港买房热潮：香港撤销限购措施后，内地买家在香港房产市场的占比显著上升，主要出于资产保值需求。

内地资金涌入香港的原因包括：
- 内地利率持续下行，资金寻求更高收益的投资渠道。
- 新加坡、美国等地收紧投资渠道，部分中国富人转向香港。
- 富人通过配置跨境资产来分散风险。

香港作为内地资金的国际化港湾，得益于其高利率环境、较少的投资限制和便捷的地理位置。预计未来香港将继续吸引内地资金流入。 查看全部

央行今日实施6760亿元逆回购巨额操作 央行在7月16日实施了6760亿元的7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与之前持平。此举是为了对冲税期等因素的影响，维护银行体系流动性的合理充裕。当日有20亿元7天期逆回购到期，实现净投放6740亿元。本周央行累计向市场投放流动性8050亿元。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，税期走款会导致流动性阶段性收紧，隔夜利率上行幅度偏大，这是央行实施大规模逆回购的直接原因。央行近期强调通过适度收窄利率走廊宽度等方式稳定短期市场利率，传递清晰的利率调控目标信号。

进入7月以来，央行每个交易日都开展了逆回购操作，但本周以前操作规模维持在20亿元级别。7月15日以来，央行将逆回购操作规模提升至千亿级别，近两日分别开展了1290亿元、6760亿元逆回购操作。

王青还提到，7月是财政收入“大月”，纳税截止日为7月15日，税期走款会造成流动性阶段性收紧。7月15日二季度经济数据公布后，宏观政策需要适度在稳增长方向加力，抑制资金利率过快上行，保持市场流动性合理充裕，有助于稳定市场信心。

中国人民银行货币政策委员会2024年第二季度例会指出，要加大已出台货币政策实施力度，保持流动性合理充裕，引导信贷合理增长，保持社会融资规模、货币供应量与经济增长和价格水平预期目标相匹配。

王青预计，若后期资金利率还有波幅加大势头，央行可能会启用刚刚设立的临时隔夜逆回购政策工具。 查看全部

上半年金价涨幅超12% 多国央行继续增持黄金 黄金“牛市”尚未落幕 1. 今年年初至今，金价持续上扬，现货黄金价格半年已涨12%，表现优于其他投资类别。分析人士认为黄金价格上涨有其基础因素，全球黄金需求稳固，黄金牛市尚未结束。

2. 广州东山百货业务部经理戴崇业表示，由于金价持续上扬，投资者套现获利，也有趁高金价卖出旧金饰，或等待金价回落再买入。

3. 国际金价一度创下历史新高。截至6月28日，伦敦现货黄金和COMEX黄金期货收盘价分别较年初上涨约12%和13%。上海黄金交易所公布的现货黄金价格（AU9999）也较年初上涨约13%。

4. 紫金天风期货研究所贵金属研究员刘诗瑶认为，金价上涨归因于美国通胀预期上升。只要美国财政赤字问题未解决，通胀预期难以消除，为黄金价格上涨提供坚实基础。

5. 世界黄金协会报告显示，近30%的受访央行计划在未来12个月内增加黄金储备。央行储备经理希望通过黄金降低风险，应对全球政治和经济形势的不确定性。

6. 中国人民银行、国家外汇管理局公布6月储备资产数据，我国外汇储备规模为3.2224万亿美元，较5月末下降97亿美元。黄金储备7280万盎司，与上月持平，中国人民银行已连续两个月暂停增持黄金。

7. 分析认为，当前黄金价格处于历史高位，中国人民银行适当调整增持节奏有助于控制成本，后期增持黄金仍是大方向。刘诗瑶表示，市场参与者的多样性增加，波兰、卡塔尔、新加坡等国央行也加入了购金行列。 查看全部

银行反击中介蚕食财富现象 银行中介蚕食财富现象日益严重，多家银行已开始采取措施进行反击。

1. 银行中介通过提供贷款、理财等服务，获取高额利润，导致客户财富缩水。
2. 银行中介的存在增加了金融市场的不稳定性，对客户和银行自身都存在风险。
3. 为了应对银行中介的蚕食，多家银行开始采取行动，如提高服务质量、优化产品结构、加强风险管理等。
4. 银行通过这些措施，旨在保护客户利益，维护金融市场稳定，同时提升自身竞争力。 查看全部

美联储主席：不会等到通胀率降至2%才降息 美联储主席鲍威尔在国会听证会上表示，美联储不会等到美国通胀率放缓至2%的目标时才降息。如果等待过久，通胀可能会过低，远低于2%，这不是美联储希望看到的。

鲍威尔表示，尽管还没做好准备表态，但他对降息的障碍已被清除感到有信心，最近的数据令人鼓舞。他强调，目前，就业市场的风险与高通胀的风险基本相当，美联储希望实现其目标——在保持低失业率的同时，恢复全面的价格稳定。

鲍威尔强调了美联储的独立性。他表示，美联储将在需要时，根据现有数据、新数据、不断变化的前景和对风险的平衡做出利率决定，而不是考虑选举等其他因素。

在中性利率方面，鲍威尔表示，至少在短期内，中性利率已经上升，美联储将在年终审查中讨论中性利率。

关于缩表，鲍威尔表示，在减少美国国债和抵押贷款支持证券（mbs）方面，美联储还有“很长的路要走”。他提到，最近，央行放慢了每月缩减资产负债表的速度，以防止金融市场出现任何震荡。不过，美联储还将继续收缩其资产负债表。 查看全部

央行新增临时隔夜正、逆回购操作 影响多大？ 人民银行发布公告，将开展临时正回购或临时逆回购操作，以保持银行体系流动性合理充裕，提高公开市场操作的精准性和有效性。操作时间为工作日16:00—16:20，期限为隔夜，采用固定利率、数量招标。临时隔夜正、逆回购操作的利率分别为7天期逆回购操作利率减点20个基点和加点50个基点。

此举相当于新增了日间流动性管理工具，有助于稳定市场流动性，同时释放政策利率调控信号。在利率走廊的辅助下，引导市场基准利率充分反映市场供求变化，形成市场化的利率形成和传导机制。

新增的隔夜正、逆回购操作利率分别为1.6%、2.3%，非对称加点设置利率上下限，为跨月和跨季的资金成本设置了上限。这有助于调节流动性，释放政策利率调控信号。

多位专家认为，央行新增隔夜正、逆回购操作，再次释放央行将健全市场化的利率调控机制的态度。人民银行行长潘功胜表示，未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率，目前看，7天期逆回购操作利率已基本承担了这个功能。

市场专家认为，从主要发达经济体的经验看，中央银行主要聚焦于管好短端利率，中长期利率通常主要由市场决定的效果更好。逐步淡化中期借贷便利（MLF）利率的政策色彩，进而理顺各项货币政策工具由短及长的利率传导机制，是下阶段健全利率市场化调控机制的重要方向。 查看全部

央行借入国债会否终结本轮债牛？ 2024年7月1日，中国人民银行宣布将面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作，以维护债券市场稳健运行。央行已与主要金融机构签订债券借入协议，可用出借的中长期国债达数千亿元。此举导致国债期货价格下跌。

央行此举的背景是，年初以来长期国债收益率持续下行，5-6月下行趋势加剧，主要由于经济数据不及预期，市场对经济前景担忧增加。央行关注长期国债收益率，因为过低的收益率可能导致金融资源配置效率降低、增加金融体系脆弱性，并导致经济“脱实向虚”。

尽管央行将采取措施确保利率回升至合理区间，但考虑到经济复苏基础不稳固，长期国债收益率大幅上升的可能性不大。中期来看，需警惕长期国债收益率大幅反弹风险，主要取决于潜在经济增速和通胀预期。长期来看，债券牛市逻辑仍然成立，但投资者应警惕长期国债收益率上行风险。 查看全部