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2024-07-04 IP属地：湖南

今年上半年，10年期国债收益率创历史新低，高股息策略在港股市场特别突出。多家知名私募机构认为高股息策略仍是基石，港股市场估值具有性价比，预计下半年港股红利资产将继续受追捧。

私募机构重点配置港股的三个方向包括：
1. 货币宽松政策落地，社会利率中枢持续下行，但信用宽松尚未落地，导致资金追求低波动固定收益，推动红利类、价值类股票领先。
2. 港股股东回报率达到历史高点，回购+分红率为5.25%，远高于A股的2.66%，具有经营垄断属性的高股息股票通过稳定高分红建立绝对价值。
3. 私募机构如仁桥资产和运舟资本等加大对港股的投资，配置比例上升。

南向资金在6月累计净流入876.46亿港元，主要流入银行、通信、能源等高股息资产。上半年恒生高股息指数上行约9%，大幅跑赢恒生指数。南向资金前6月累计流入3714.37亿港元，是去年同期的3倍，超过2023年全年净流入额。

私募机构煜德投资认为，市场在调整中重塑价值，重视投资者利益和回报股东，提高上市公司质量。中国权益资产（A+H股）作为全球最具性价比的价值洼地有待挖掘。在市场调整过程中，稀缺性资源、稳定现金流商业模式、中国制造业优势出海等领域是长期配置方向。

高盛集团报告指出，中国红利资产未得到充分重视，高股息概念有望继续冲高，成为结构性的长期趋势。

笔记参考：https://fund.eastmoney.com/a/202407033120967876.html

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