二季度出货量创季度新高，毛利率环比回升。受益于汽车、光模块、新能源、服务器等细分市场需求的成长及信号链和电源管理芯片新产品的逐步放量，2024上半年思瑞浦（688536.SH）产品销量同比增长约27%。但由于产品价格阶段性承压，公司上半年实现收入5.07亿元(YoY-17.21%)，归母净利润-0.66亿元(YoY -566%)，扣非归母净利润-1.13亿元，研发费率同比提高4.7pct至51%。其中2Q24营收3.07亿元(YoY+0.63%, QoQ+53.33%)，出货量创单季度新高且产品平均单价环比回升，归母净利润-1647万元，扣非归母净利润-3912万元，较1Q24亏损幅度收窄，毛利率48.28%(YoY-3.3pct，QoQ+0.6pct)。

    二季度信号链和电源管理芯片收入均环比增长，毛利率环比提高。分产品线看，2024上半年公司信号链芯片收入4.18亿元(YoY-12.98%)，占比83%，毛利率同比下降7.10pct至49.53%；电源管理芯片收入0.88亿元(YoY-30.72%)，占比17%，毛利率下降6.96pct至40.94%。其中2Q24信号链芯片收入环增40.54%至2.44亿元，毛利率环比提高0.72pct至49.83%；电源管理芯片收入环增138.23%至0.62亿元，毛利率环比提高4.48pct至42.27%。

    持续投入车规产品研发，已拥有160余款车规级芯片。公司持续投入车规产品的研发，上半年成功推出多款车规新产品，包括国内首款全国产供应链CANSIC信号增强收发器、车规级LIN收发器全家族产品、SiC栅极驱动、隔离电源、高压Buck、理想二极管ORing控制器等。截至2024年中，公司已拥有160余款车规级芯片，可广泛应用于智能座舱、智能驾驶、智能互联、车身、底盘、动力等多个场景。

    苏州测试中心产能逐步上量，继续推进海外业务布局。2024上半年公司自有的苏州测试中心完成了ISO9001质量体系的第三方认证，通过了IATF16949的符合性证明，产能逐步上量。另外，公司继续推进海外业务布局，目前在新加坡、德国、美国、韩国和日本已建立了本地化的销售和技术支持团队，并与全球领先的分销商DigiKey建立全球分销战略合作伙伴关系。

    投资建议：公司产品型号和下游应用领域不断丰富，维持“优于大市”评级。由于产品价格承压及高比例的研发投入，我们下调公司2024-2026年归母净利润至1.50/2.84/4.03亿元（前值为2.13/3.31/4.85亿元），对应2024年8月16日股价的PE分别为71/37/26x。公司产品和应用领域不断丰富，汽车级产品进展顺利，维持“优于大市”评级。

    我们预计今世缘公司在2024年至2026年的营业收入将分别达到123.23亿、150.27亿和172.83亿元人民币，对应的同比增速分别为22.03%、21.95%和15.01%。归母净利润预计分别为37.74亿、45.34亿和52.76亿元，同比增速分别为20.32%、20.17%和16.37%。这表明公司三年的复合年增长率(CAGR)将达到18.94%，而2024至2026年的市盈率(PE)则分别为14倍、12倍和10倍。基于以上预测，我们维持对今世缘的“买入”评级。

    2024年上半年，今世缘实现了营业总收入73.05亿元，同比增长22.35%，归母净利润为24.61亿元，同比增长20.08%。第二季度的总收入为26.34亿元，同比增长21.52%，归母净利润为9.29亿元，同比增长16.86%。合同负债方面，2024上半年为6.27亿元，同比下降44.41%。从收入角度来看，特A+类和特A类产品的增长领先，分别实现了21.91%和26.05%的增长率。此外，省外市场的增速高于省内市场，达到了36.39%，显示出公司在省外扩张方面的积极进展。

    2024年第二季度的毛利率与去年同期相比略有提升，达到73.02%，而归母净利率为35.27%，同比下降1.41个百分点。尽管如此，公司的百亿目标仍在稳步推进中，显示出良好的发展势头。然而，我们也注意到一些风险因素，包括白酒消费力的可能下行、行业竞争加剧以及省外扩张面临的挑战。这些因素都可能对公司未来的业绩产生影响。综上所述，尽管存在一定的风险，但我们仍然看好今世缘的发展前景，并维持对其的“买入”评级。

    我们预计迎驾贡酒2024-2026年营业收入分别为79.36亿元、90.62亿元、101.42亿元，同比增速分别为18.10%、14.19%、11.92%，归母净利润分别为28.72亿元、33.04亿元、37.24亿元，同比增速分别为25.55%、15.04%、12.69%，对应三年CAGR为17.63%。考虑到公司渠道稳扎稳打，洞6、洞9受益于安徽省100-300元价格带扩容，维持“买入”评级。

    迎驾贡酒发布的2024年半年报显示，2024H1公司实现营业总收入37.85亿元，同比增长20.44%，归母净利润13.79亿元，同比增长29.59%。单Q2总收入14.61亿元，同比增长19.04%，归母净利润4.66亿元，同比增长27.96%。2024H1合同负债4.62亿元，同比减少8.58%，销售收现38.76亿元，同比增长16.48%。销售收现慢于收入增长，这主要是由于Q2淡季需求放缓，渠道回款速度下降。

    从产品和区域来看，2024H1中高档白酒/普通白酒分别实现收入29.50亿元/6.69亿元，同比增长24.52%/9.31%；单Q2中高档白酒/普通白酒分别实现收入10.69亿元/3.13亿元，同比增长24.95%/6.50%。2024H1省内/省外分别实现收入26.86亿元/9.34亿元，同比增长27.58%/6.54%；单Q2省内/省外分别实现收入9.16亿元/4.65亿元，同比增长22.88%/15.34%。省内/省外经销商数量分别达到779家/644家，报告期内分别净增加29家/4家。

    2024H1毛利率为73.57%，同比增加2.63pct，归母净利率为36.42%，同比增加2.57pct。2024Q2毛利率为71.15%，同比增加0.58pct，归母净利率为31.88%，同比增加2.22pct。2024H1销售/管理/营业税金及附加比率分别为7.99%/2.76%/14.74%，分别同比下降0.60/0.40/0.37pct。2024Q2销售/管理/营业税金及附加比率分别为10.00%/3.42%/15.61%，分别同比下降1.99/0.60/0.56pct。

    基于上述分析，我们建议投资者关注迎驾贡酒的投资机会，预计随着消费弱复苏趋势，公司将继续保持稳健发展态势。然而，需要注意的是，白酒消费力的下行、行业竞争的加剧以及产品结构升级的不确定性都可能对公司业绩产生影响。

    本文将简要概述华旺科技在股市的表现情况。从图表数据来看，华旺科技的股价波动呈现出一定趋势。具体而言，在指定的时间范围内，即从2023年8月17日至2024年7月17日，华旺科技的股价经历了几个关键的变化阶段。在这段时间内，其股价变动幅度在-20%至+30%之间浮动。值得注意的是，沪深300指数作为市场表现的参考基准，也应被纳入考虑范围之内。对于投资者而言，密切关注这些数据变化对于制定投资策略至关重要。

    公司发布2024年上半年财报显示，实现营收12.43亿元，同比下降5.22%；归母净利润0.41亿元，同比下降67.19%；扣非归母净利润0.36亿元，同比下降70.72%；经营活动现金流净额1.12亿元，同比下降67.83%。业绩承压主要受到消费环境变化的影响。尽管面临挑战，汇嘉时代仍深耕新疆区域市场，并积极应对市场变化。目前，公司在新疆地区运营着6家百货商场、5家购物中心以及10家独立超市，并受托管理1家购物中心及1家百货商场，总建筑面积达到93万平方米。为了适应市场变化，公司加强了品牌结构优化，例如乌鲁木齐北京路购物中心新引入了16个品牌，并对14个品牌进行了形象升级。然而，各业态及经营模式下的收入和毛利都受到了压力，主要原因是消费降级导致联营营业收入下降，以及超市业态调整供应链、清理配置外商品并加大促销活动力度。2024年上半年，综合毛利率为33.93%，同比下降5.42个百分点。分业态来看，百货、超市和其他业务的营收分别下降12.34%、4.38%和增长3.19%，毛利率分别下降7.95、4.82和4.72个百分点。从经营模式来看，联营、自营和其他业务的营收分别下降23.96%、2.7%和增长3.19%，毛利率分别下降2.53、3.85和4.72个百分点。受收入下滑和新开店折旧摊销增加的影响，2024年上半年公司的盈利能力整体承压，销售净利率为3.31%，同比下降6.27个百分点。

    公司发布2024年上半年业绩报告，显示其实现营业收入559.3亿元，同比下降13.30%；归母净利润达到5.7亿元，同比增长12.12%；扣除非经常性损益后的归母净利润为4.9亿元，同比增长15.68%。报告期内，公司进出口总额为64.17亿美元，同比增长8%，其中进口额为38.74亿美元，同比增长3%；出口额为25.43亿美元，同比增长16%。

    第二季度，公司收入下降幅度较第一季度有所收窄，利润增长速度则有所加快。第一季度和第二季度分别实现营业收入237.45亿元和321.83亿元，同比分别下降23%和4%；归母净利润分别为2.66亿元和3.05亿元，同比增长5%和17%；扣非后归母净利润分别为2.31亿元和2.62亿元，同比增长5%和25%。

    上半年收入压力主要来源于国内外宏观环境对公司供应链板块整体营收规模的影响。供应链板块实现营业收入413.4亿元，同比下降18.61%，毛利率为2.09%，同比上升0.3个百分点。板块业务持续转型，机电设备进出口业务抓住产业升级机遇，在电子、新能源、新材料等领域横向扩展业务，并纵向推进多种新模式。大宗商品供应链业务调整结构，优化产品布局，提升盈利能力。

    产业链板块则保持了较快的利润增长，特别是船舶制造与航运业务表现突出。上半年，产业链板块实现营业收入145亿元，同比增长6.25%，毛利率为18.73%，同比上升2.74个百分点。其中，先进制造板块下的船舶制造与航运业务实现了营业收入36.45亿元，同比增长87.4%，毛利率为18.12%，同比提高4.33个百分点，实现利润总额3.79亿元，同比增长94.64%。得益于行业发展趋势，公司抓住机遇，上半年接单31艘，同比增长94%；完成交船14艘，同比增长56%；目前手持订单共有82艘，生产计划已经排至2028年。

    预计公司在2024年至2026年的营业收入分别为1144亿元、1203亿元和1265亿元，同比分别下降7%、增长5%和5%；归母净利润分别为10.82亿元、11.32亿元和11.74亿元，同比增长5%、5%和4%。截至8月16日收盘，公司股票的市盈率分别为9倍、9倍和9倍。需要注意的风险因素包括国内外宏观经济环境波动对大宗商品需求的影响、航运价格波动以及汇率波动等。

    8月16日，图南股份发布了2024年半年度报告，报告显示，公司在报告期内实现了营业收入7.31亿元，同比增长6%，归属于母公司净利润达到1.91亿元，同比增长7%。图南股份在军品领域与国内多家航空发动机制造商保持着长期稳定的合作关系，并在高端民品市场上成功入选了诸如上海电气汽轮机厂等大型企业的合格供应商名录。从细分产品的表现来看，铸造高温合金收入为2.79亿元，较上年同期下降19%，变形高温合金收入为2.77亿元，同比增长31%，特种不锈钢收入为0.39亿元，同比下降5%，其他合金制品收入为0.88亿元，同比增长21%。值得一提的是，公司的销售毛利率达到了38.34%，同比增长1.13个百分点，其中铸造高温合金的毛利率提升尤为显著。同时，图南股份持续加大研发投入，2024年上半年研发投入达到3563万元，同比增长79%。此外，公司订单充足，2023年末在手订单金额为6.03亿元，其中5.51亿元预计将在2024年确认收入。为了进一步完善产业链布局，图南股份近年来在航空用中小零部件自动化加工产线建设项目上持续发力，并通过设立子公司等方式深入参与航空领域的“小核心、大协作”体系构建。基于上述分析，预计图南股份2024年至2026年的归母净利润分别为4.02亿元、5.02亿元和6.18亿元，对应的当前股价市盈率分别为23倍、18倍和15倍，因此维持对该公司的“买入”评级。

    上海机场披露了2024年中报，上半年公司营业收入达到60.6亿元，同比增长24.6%，实现归母净利润8.15亿元，同比增长515.0%；二季度公司营业收入30.3亿元，同比增长11.8%，实现归母净利润4.3亿元，同比增长85.1%。上半年上海浦东机场旅客吞吐量3688万人次，同比增长67.6%，其中国际及港澳台航线1475万人次，同比增长176.8%。虹桥机场旅客吞吐量2348万人次，同比增长16.7%。航空主业收入显著增长，上半年航空性收入26.9亿元，同比增长41.2%。非航收入方面，商业餐饮收入10.7亿元，同比下降3%，其中免税相关收入6.48亿元，同比下降16.9%。物流服务收入同比增长27.8%至8.3亿元，其他非航收入同比增长21.6%至14.8亿元。成本费用基本稳定，营业成本同比增长7.2%，成本增速远低于业务量增速。投资收益方面，上半年投资收益3.60亿元，同比增长64.6%。预计2024-2026年公司归母净利润分别为18.3亿元、29.0亿元、32.1亿元，维持“增持”评级。

    昊海生科(688366)在2024年上半年实现了营业收入14.04亿元，同比增长6.97%，归母净利润达到2.35亿元，同比增长14.64%，扣非归母净利润为2.30亿元，同比增长22.66%。在医美板块方面，上半年营收共计6.34亿元，同比增长25.72%，其中玻尿酸系列产品收入为4.17亿元，同比增长51.30%。虽然医美设备收入有所下滑，但第三代玻尿酸“海魅”、“海魅韵”等高端产品系列收入快速上升，并且第四代玻尿酸产品“海魅月白”在2024年7月获批，有望进一步推动高端玻尿酸产品系列的增长。眼科板块收入为4.52亿元，同比下滑6.02%，其中人工晶体收入下滑10.84%，主要原因是二季度开始执行的人工晶体集采政策影响。然而，新品牌“迈儿康 myOK”和“童享”的OK镜收入分别较上年同期增长48.6%和189.9%。骨科板块收入2.33亿元，同比增长0.42%，外科板块收入6917万元，同比下滑2.49%。鉴于公司医美产品高速增长及眼科板块有望恢复的情况，维持“买入”评级。需要注意的风险包括产品研发或推广不及预期的风险以及市场竞争加剧风险等。

    豪迈科技(002595)在2024年的中期报告显示，其第二季度营收同比增长了25%，达到了23.72亿元。归属于母公司股东的净利润为5.60亿元，同比增长20.74%。扣除非经常性损益后的净利润为5.33亿元，同比增长17.74%。上半年整体营收为41.38亿元，同比增长17.0%；归属于母公司股东的净利润为9.60亿元，同比增长23.9%；扣除非经常性损益后的净利润为9.08亿元，同比增长20.2%。从各项业务来看，轮胎模具业务营收为22.16亿元，同比增长19.52%；大型零部件机械产品的营收为14.65亿元，同比增长2.65%；数控机床产品营收为2.07亿元，实现了141.31%的显著增长。

    豪迈科技的盈利能力持续增强，2024年上半年销售毛利率为35.22%，较去年同期提高了2.23个百分点。轮胎模具业务毛利率为41.59%，同比下降1.21个百分点；大型零部件机械产品的毛利率则上升至24.48%，较去年同期提高了4.36个百分点。销售净利率为23.24%，同比提高了1.35个百分点。期间费用率为8.76%，同比增加了1.01个百分点，其中财务费用的增加较为明显，这主要是由于汇率变动带来的汇兑损失增加。公司持续加大研发投入，上半年研发费用达到1.98亿元，同比增长19.34%。

    豪迈科技在轮胎模具领域的海外市场拓展稳定推进，通过泰国工厂的扩建和墨西哥工厂的投产，进一步提升了全球生产能力和服务网络。数控机床业务方面，高档五轴数控机床的销售增长迅速，产品已经在多个领域得到应用推广。鉴于公司业绩的快速增长，分析师上调了2024-2026年的归母净利润预测，分别为20.0亿元、22.6亿元、25.2亿元。当前股价对应的动态PE分别为14倍、12倍、11倍，维持“买入”评级。需要注意的风险包括核心竞争力不足、原材料价格波动以及境外子公司经营管理等问题。