2024年8月19日，韦尔股份发布了其2024年半年度报告，报告显示公司在消费市场回暖的背景下取得了显著的业绩增长。2024年上半年（24H1），韦尔股份实现营收120.91亿元，同比增长36.50%；归母净利润达到了13.67亿元，同比增长高达792.79%；扣除非经常性损益后的归母净利润为13.72亿元，同样实现了大幅增长。公司的毛利率也得到了显著改善，达到了29.14%，相比去年同期提升了8.21个百分点。截至报告期末，公司库存水平为67.58亿元，与上一季度基本持平。

    在单季度的表现方面，2024年第二季度（24Q2），韦尔股份的营收达到了64.48亿元，同比增长42.55%，环比增长14.24%，创造了公司历史上的单季最高营收记录。归母净利润为8.09亿元，实现了扭亏为盈，环比增长45.08%；扣非归母净利润为8.06亿元，同样实现了扭亏为盈，环比增长42.43%。单季度毛利率为30.24%，同比提升12.94个百分点，环比提升2.35个百分点。

    在图像传感器业务方面，韦尔股份24H1实现收入93.12亿元，同比增长49.90%。其中，来自智能手机市场的收入为48.68亿元，同比增长78.51%。公司在高端智能手机市场的产品布局日益完善，特别是OV50系列传感器正逐步替代海外竞争对手的产品，实现了市场份额的重大突破。在汽车市场，图像传感器业务收入为29.14亿元，同比增长53.06%。随着自动驾驶技术的发展，公司预计汽车图像传感器的业绩将继续保持高速增长。

    此外，韦尔股份的显示解决方案业务在24H1实现收入4.72亿元，虽然同比下降28.57%，但公司在TDDI领域实现了产品全覆盖，并且OLED DDIC产品已通过领先面板供应商的测试和批准。模拟解决方案业务则实现了收入6.34亿元，同比增长24.67%。

    展望未来，韦尔股份预计2024年至2026年的营收分别为280.84亿元、327.17亿元和380.50亿元，增速分别为33.6%、16.5%和16.3%。归母净利润预计分别为33.08亿元、45.19亿元和58.50亿元，增速分别为495.4%、36.6%和29.5%。基于此，维持“买入-A”的投资评级不变。然而，报告也提醒投资者注意潜在的风险，包括下游市场需求可能不及预期、新技术产业化风险、市场竞争加剧等。

    2024年8月19日，国海证券研究所发布了关于继峰股份（603997）的公司研究报告，维持了对该公司的“增持”评级。报告显示，继峰股份2024年上半年实现收入110.06亿元，同比增长5.47%，实现归母净利润0.53亿元，同比下降35.54%。其中，第二季度营业收入为57.19亿元，同比增长7.41%，环比增长8.18%；归属于母公司净利润为0.34亿元，同比增长52.02%，环比增长78.6%。报告强调，继峰分部上半年实现了营业收入24.84亿元，同比增长52.00%，归母净利润0.97亿元，同比增长14.17%。增长的主要原因是新业务发展迅速，尤其是乘用车座椅业务，上半年交付座椅8.9万套，实现营业收入8.97亿元，同比增长731%。此外，公司继续加强成本控制和优化生产管理，乘用车座椅业务亏损大幅收窄。格拉默方面，上半年实现营业收入86.25亿元，同比下降2.82%，经营性EBIT为1.16亿元，同比下降43%。格拉默的收入和利润下滑主要受到海外部分汽车市场产量下滑的影响。不过，格拉默北美地区实现了大幅减亏。报告预测，继峰股份2024年至2026年的营业收入分别为238.53亿元、280.53亿元和315.81亿元，归母净利润分别为3.26亿元、8.14亿元和11.33亿元。报告同时指出，公司面临的风险包括原材料价格持续上涨、销量不及预期、新客户拓展不及预期、整合不及预期以及海外市场拓展不及预期。

    金徽股份(股票代码：603132.SH)发布了其2024年中期报告，显示该公司上半年实现了强劲的业绩增长。2024年上半年，公司营收达到7.16亿元，同比增长30.6%；归属于母公司股东的净利润为2.14亿元，同比增长40.86%；扣除非经常性损益后的净利润为2.22亿元，同比增长40.75%。第二季度，公司营收为4.18亿元，同比增长21.56%，环比增长39.64%；归属于母公司股东的净利润为1.34亿元，同比增长20.38%，环比增长65.39%；扣除非经常性损益后的净利润为1.41亿元，同比增长21.55%，环比增长75.94%。

    业绩增长主要得益于铅锌产量和价格的双升。2024年上半年，公司锌精矿和铅精矿(含银)的产量分别为30,659.64金属吨和10,636.12金属吨，同比增长12.54%和12.94%。同时，锌价和铅价分别上涨了12.62%和21.97%。尽管单位成本略有上升，但整体成本控制良好。

    值得注意的是，公司在江洛矿区的整合工作正在稳步推进，预计整合完成后，矿山年产能将从178万吨提升至450万吨，这将进一步推动公司未来的业绩增长。此外，公司的现金流状况良好，经营性净现金流持续高于净利润水平，显示了良好的经营质量和稳健的财务状况。

    然而，需要注意的是，公司的财务费用有所增加，主要由于借款增加导致的利息支出增加。同时，公司的经营支出也有所增加。尽管如此，鉴于公司的成长性和未来发展前景，分析师预计2024年至2026年，公司归属于母公司股东的净利润将达到4.97亿元、6.08亿元和8.68亿元，对应的市盈率分别为22倍、18倍和13倍。因此，首次覆盖给予“推荐”评级。

    需要注意的风险包括项目整合进度不及预期、资源储量不确定性和金属价格波动等。

    新材料企业凯赛生物（688065.SH）近期发布了2024年半年报，报告显示其上半年营收为14.44亿元，同比增长40.16%，实现归母净利2.47亿元，同比增长2.31%。其中，第二季度营收为7.60亿元，同比增长44.72%。业绩增长主要得益于长链二元酸市场的改善，特别是癸二酸产能的释放。据海关数据显示，2024年上半年国内癸二酸出口量为2.8万吨，同比增长47.2%。凯赛生物紧抓市场机遇，加大产品销售力度，新产品癸二酸产能放量，推动了业绩的增长。此外，生物基聚酰胺的节能减排优势显著，公司在材料应用合作方面也取得了积极进展。2024年上半年，公司10万吨生物基聚酰胺已形成销售，在建产能达90万吨，并与合肥市政府、招商局创科集团以及阜阳交投建立了战略合作关系，共同推进生物基材料的应用和发展。展望未来，预计2024年至2026年，凯赛生物的营收将分别达到29.96亿元、48.25亿元和76.49亿元，实现归母净利润分别为5.14亿元、7.08亿元和8.59亿元。维持对该公司的“增持-B”评级。需要注意的是，募投产能建设进度、产品研发及销售情况以及市场竞争等因素仍存在不确定性，可能会对公司未来发展造成影响。

    请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明。赛腾股份(603283.SH)作为一家领先的自动化设备供应商, 主要从事自动化生产设备的研发、设计、生产、销售及技术服务, 为客户提供智能化生产系统解决方案。2024年8月19日, 该公司的股票评级为“买入(首次)”, 当前价格为57.40元。证券分析师何思源认为, 赛腾股份深度绑定苹果供应链, 随着苹果新一轮创新周期的到来, 包括潜望式模组渗透、耳机机型升级、MR产品以及苹果AI个人化智能系统的推出, 都有望带来全新的自动化设备需求。作为苹果消费电子自动化组装、检测设备的供应商, 赛腾股份将受益于苹果新一轮创新周期带来的相关产线设备升级和创新需求。此外, 赛腾股份横向拓展半导体设备业务, 特别是在HBM(高带宽存储器)领域, 有望受益于HBM扩产。随着人工智能的发展, 对高端半导体设备的需求增加, HBM成为重要的增长点。赛腾股份通过收购日本OPTIMA进入了晶圆检测及量测设备领域, 成为多家国内外知名晶圆厂商的供应商。预计2024-2026年, 赛腾股份的营业收入分别为50.44亿、61.32亿、73.47亿元, 同期归母净利润分别为7.85亿、9.83亿、12.18亿元。然而, 也需要注意行业投资不及预期、客户集中度过高及商誉减值等风险。

    吉比特(603444.SH)在2024年上半年展现出了一定的市场韧性，尽管面临挑战但依然保持了积极的发展态势。报告期内，公司实现了19.6亿元的收入，虽然较去年同期下滑16.6%，但第二季度收入降幅已有所收窄，达到了14.3%，显示出公司业务逐渐企稳的迹象。值得注意的是，公司在2024年上半年的分红比例高达62.4%，显示了管理层对于股东回报的重视。净利润方面，上半年达到5.2亿元，同比下降23.4%，主要受到新游戏尚未盈利的影响。从成本结构看，尽管收入有所下降，但毛利率仍维持在较高的87%以上，显示出公司良好的成本控制能力和业务稳定性。费用率方面，整体费用率同比上升6.7个百分点至53.0%，主要因为收入下降导致费用占比增加。

    海外市场成为吉比特的一大亮点，2024年上半年境外业务收入同比增长113.8%，达到了2.6亿元，显示出公司在国际市场上的强劲增长势头。为了进一步推动业务发展，吉比特计划在下半年推出多款新游戏，包括《封神幻想世界》、《异象回声》和《王都创世录》，这些新作有望为公司带来新的增长动力。

    综上所述，尽管当前面临一定压力，但吉比特凭借其强大的研发实力和对市场的精准把握，有望在未来实现业务的持续增长。公司继续聚焦MMORPG、放置挂机品类和SLG等游戏领域，并且加大了对海外市场的投入力度，这为其长期发展奠定了坚实的基础。

    海康威视（002415.SZ）在2024年第二季度展现出稳健的业绩表现，实现营收233.9亿元，同比增长9.46%，环比增长31.28%；归母净利润达到31.48亿元，同比下降10.73%，环比增长64.32%；扣非归母净利润为34.83亿元，同比增长0.02%，环比增长97.85%。尽管受到二季度一次性费用的影响导致归母净利润与扣非归母净利润出现差异，但整体业绩依然保持了一定的韧性。毛利率为44.51%，同比略有下降0.69个百分点，环比下降1.25个百分点。

    在业务板块方面，EBG（企业业务集团）在企业提质增效的需求推动下继续保持增长势头，上半年实现收入74.9亿元，同比增长7.05%。除了智慧建筑外，工业企业、石化、煤炭、教育教学、电力、金融、商贸、钢铁有色、文体等八个子业务均实现了增长。SMBG（中小企业业务集团）通过线上线下渠道及产品类别的扩展，收入达到57.89亿元，同比增长0.64%。相比之下，PBG（公共服务业务集团）整体承压，收入为56.93亿元，同比下降9.25%，其中公安、交警行业继续下行，但水利水务、防灾救灾、应急管理等领域则因国债支持而保持相对稳定。

    海外市场方面，海康威视的表现同样亮眼，上半年海外业务收入141亿元，同比增长17.5%，其中发展中国家市场占比接近70%。剔除美国市场影响后，美洲、泛欧、泛亚太、中东非四大区域均实现了增长。创新业务增长迅速，收入达到103.28亿元，同比增长26%，其中存储业务、汽车电子实现了超过60%的增速，机器人与热成像业务也实现了超过20%的增长。

    展望未来，海康威视在企业场景数字化和多维感知产品增长方面看到了长期的增长动能。罗兰贝格与华为数据显示，制造业、金融保险、零售、能源电力等行业的数字化潜在价值均在2万亿美元以上，这将为企业场景数字化带来持续的增长动力。海康威视已经从可见光领域拓展到了X光、红外、超声、雷达等多个感知领域，并将多种感知技术融合应用，以解决具体问题，拓宽了业务范围。

    基于上述分析，我们维持对公司“优于大市”的投资评级，预计2024年至2026年归母净利润分别为146亿、165亿、185亿元人民币。然而，需要注意的是，宏观经济环境的变化和海外市场需求的不确定性仍然构成了潜在的风险因素。

    8月15日，星宇股份（601799）发布了2024年中期报告，显示公司在上半年实现了营业收入57.17亿元，同比增长29.2%；归母净利润达到5.94亿元，同比增长27.3%。其中，第二季度的营业收入为33.04亿元，同比增长32.1%；归母净利润为3.51亿元，同比增长33.6%，环比增长44.8%。这一亮眼成绩主要得益于自主客户销量的强劲增长，尤其是问界M9交付量的持续攀升，推动了公司高价值量DLP大灯的快速放量，从而带动整体收入的高速增长。从客户角度来看，2024年第二季度，公司的自主客户如奇瑞、一汽红旗、理想、小鹏、蔚来和极氪的销量均呈现显著增长，而合资客户如一汽大众、一汽丰田和东风日产的销量则呈现出不同程度的变化。此外，公司在报告期内还承接了38个新品研发项目，并实现了22个车型项目的批产，这不仅有助于保障未来的收入增长，也为公司的长期发展奠定了坚实的技术基础。基于对公司未来发展的乐观预期，预计星宇股份在2024年至2026年的营业收入将分别达到134.6亿元、162.9亿元和196.3亿元，归母净利润将分别达到14.8亿元、19.3亿元和24.0亿元，因此维持“买入”评级。然而，报告也指出了一些潜在的风险因素，包括下游需求波动、新项目拓展不确定性以及原材料价格的上涨风险。

    江苏银行在2024年上半年实现了归母净利润同比增长10.05%，营业收入同比增长7.16%，展现出稳健的增长态势。尽管营收增速较第一季度有所放缓，但归母净利润增速仍保持双位数增长，显示出较强的盈利能力。这主要得益于规模扩张、非利息收入特别是中收以外的其他非息收入的拉动以及拨备反哺等因素。值得注意的是，净息差继续收窄，主要是由于生息资产收益率下降所致，但江苏银行通过加大信贷投放力度，优化资产负债结构来应对挑战，特别是在对公领域的信贷投放有所增加。

    资产质量方面，江苏银行继续保持良好的控制水平，不良率环比下降至0.89%，处于上市银行较低水平。虽然关注率和逾期率略有上升，但整体资产质量仍然稳健。此外，江苏银行在信贷加速投放的同时，核心一级资本充足率维持在合理范围内，显示出较好的资本管理能力。

    展望未来，江苏银行将继续发挥其区位优势，坚持服务中小企业、地方经济和城乡居民的市场定位，进一步深化在小微金融、科技金融、绿色金融和跨境金融等领域的业务特色。预计到2024年底，零售资产管理规模将达到1.39万亿元，规模和增量均稳居城商行首位。基于当前的业绩表现和发展潜力，预计江苏银行在接下来几年内将继续保持稳定增长。

    报喜鸟(002154.SZ)在2024年上半年实现了收入同比增长0.4%至24.8亿元，尽管整体零售环境承压且面临较高的去年同期基数。期内，公司通过严格控制折扣成功将毛利率提升了1.5个百分点至67.0%。然而，由于加大了市场开拓力度，员工人数和品牌推广费用增加，导致销售费用率上升2.9个百分点至40.5%，进而使得归母净利润同比下降15.6%至3.4亿元，归母净利率下降2.6个百分点至13.9%。从营运角度看，库存周转天数同比上升7天至258天，产成品存货余额上升0.4%。公司宣布中期拟每10股派发现金红利0.7元，总派息额为1.02亿元，分红率约为30%。

    第二季度的销售情况低于预期，收入同比下降4.5%，尽管毛利率在严格控制折扣下同比增长1.1个百分点至66.0%。由于收入下滑和加大市场开拓力度的影响，销售费用率同比上升5.0个百分点，归母净利率同比下滑4.6个百分点至8.3%。

    分品牌来看，报喜鸟品牌收入同比下降3.7%，门店数量增加了2.8%，单店收入降低了5.6%；哈吉斯品牌收入增长0.2%，2023年开店速度较快，但2024年上半年开店速度放缓；宝鸟品牌收入同比下降2.3%，团购业务全年预计仍有稳健表现；乐飞叶品牌受益于户外市场的高景气度，收入同比增长32.2%。

    分渠道来看，加盟渠道收入增速达到7.4%，部分抵消了线上和直营渠道收入下降的影响。各渠道毛利率均有提升，其中直营/加盟/团购/线上毛利率分别提升1.3/2.4/1.0/3.3个百分点至78.4%/69.8%/48.6%/73.4%。

    基于下半年消费复苏趋势较弱和公司处于快速扩张期、销售支出较大的考虑，分析师下调了盈利预测，预计2024~2026年归母净利润分别为6.6/7.5/8.3亿元，目标价下调至5.4-5.8元，维持“优于大市”的评级。