常熟银行发布了2024年中期报告，显示2024年上半年(H1)公司实现营业收入55.06亿元，同比增长12.03%；实现归属于母公司净利润17.34亿元，同比增长19.58%。业绩方面，营收增速较一季度略有改善，这主要是由于利息净收入的增长回升所致。2024H1利息净收入同比增长6.10%，增速较2024Q1增加0.48个百分点。值得注意的是，公司的其他非利息收入表现亮眼，同比增长52.94%，达到8.85亿元，其中投资收益尤为突出，上半年实现9.17亿元，同比增长95.96%。尽管归母净利润增速较一季度有所下降，但整体业绩增长依然强劲。

    信贷投放方面，常熟银行2024H1贷款余额为2389.34亿元，同比增长11.30%，但增速较一季度有所放缓，主要是由于零售端贷款增长较弱。2024Q2新增零售贷款9.96亿元，较去年同期减少了62.01亿元。不过，净息差业务表现良好，2024H1净息差为2.79%，虽然较2024Q1略微下降4个基点，但在上市银行中仍处于领先地位。负债成本方面，存款平均付息率降至2.22%，较2023年下降6个基点，这得益于存款利率的下调。

    资产质量方面，截至2024H1末，不良率和关注率分别为0.76%和1.36%，较一季度末分别变化不大和上升12个基点。不良生成率上升至1.40%，主要集中在信用卡和个人经营贷款领域。尽管面临一些挑战，但公司的拨备覆盖率高达538.81%，风险总体可控。

    展望未来，预计常熟银行2024-2026年的营业收入和归母净利润将继续保持稳健增长态势，三年复合增长率(CAGR)分别达到10.53%和15.93%。基于其在小微金融领域的领先地位和优秀的资产端表现，分析师维持对该公司的“买入”评级。然而，需要注意的是，稳增长情况、资产质量变化以及监管政策等因素可能对该公司业务产生影响。

    璞泰来（603659）在2024年上半年的业绩报告显示，公司营收为63.32亿元，同比下降18.89%；归母净利润为8.58亿元，同比下降34.24%。第二季度单季营收为32.97亿元，同比下降19.71%，环比增长8.67%；归母净利润为4.13亿元，同比下降31.44%，环比下降7.14%。受负极产品价格下滑的影响，公司负极业务盈利阶段性承压。然而，随着高成本库存逐渐消化及快充等高性价比产品出货占比提升，预计2024年负极材料盈利能力将逐步恢复。此外，公司在涂覆隔膜、基膜、PVDF等领域的销售实现了较快增长，锂电设备、复合集流体等业务也进展顺利。基于公司持续强化平台化布局及新业务有望实现放量，分析师给予“买入”评级。需要注意的是，公司面临着新能源车需求不足、产品价格大幅波动及新技术发展不及预期的风险。

    继峰股份发布了2024年中期报告，显示公司在报告期内实现了约110.06亿元的营收，同比增长5.47%；归母净利润约为0.53亿元，同比减少35.54%。其中，第二季度营收达到57.19亿元，同比增长7.41%，环比增长8.18%；归母净利润约为0.34亿元，同比增长52.02%，环比增长78.63%。继峰分部是公司营收增长的主要推动力，24年上半年营收达到24.84亿元，同比增长52.00%。乘用车座椅业务发展迅速，新业务收入增长较快，其中座椅业务交付8.9万套，营收8.97亿元，同比增长730.56%；出风口产品营收1.66亿元，同比增长74.74%，并实现了盈利；车载冰箱也在24年上半年首次贡献收入，实现营收约0.2亿元。另一方面，格拉默在24年上半年实现营收86.25亿元，同比下降2.82%，主要是受到海外部分汽车市场产量下滑的影响。尽管如此，格拉默在美洲地区的经营情况持续改善，24Q2 operating EBIT亏损缩小至-0.04亿欧元，亏损率降低至-2.4%。总体来看，继峰股份的战略新兴业务表现出色，特别是乘用车座椅业务，这为公司的未来发展奠定了坚实的基础。

    东山精密（002384.SZ）发布了2024年半年报，报告期内实现营收166.29亿元，同比增长21.67%；实现归母净利润5.61亿元，同比下降32.01%；实现扣非归母净利润5.16亿元，同比下降10.66%。第二季度公司实现营收88.84亿元，同比增长24.16%，环比增长14.71%；实现归母净利润2.72亿元，同比下降22.95%，环比下降5.88%；实现扣非归母净利润2.55亿元，同比下降14.43%，环比下降2.30%。整体业绩符合市场预期。

    从产品角度来看，2024年上半年，电子电路产品实现营收108.50亿元，同比增长20.93%，毛利率为17.41%，同比下降1.44个百分点；LED显示器件实现营收4.38亿元，同比增长4.30%，毛利率为-26.89%，同比上升20.1个百分点；触控面板及液晶显示模组实现营收31.22亿元，同比增长40.73%，毛利率为3.96%，同比上升3.4个百分点；精密组件产品实现营收21.11亿元，同比增长6.37%，毛利率为10.38%，同比下降4.24个百分点。

    公司在软板领域的布局值得关注，伴随着AI能力的提升，对于FPC形状复杂度和工艺难度的要求也在提高，这将有望带来价格和盈利的提升。东山精密的FPC业务主要服务于消费电子领域，与重要客户建立了紧密的合作关系，在技术和产能方面进行了积极投入，未来随着AI功能的落地，公司有望从中深度受益。

    新能源业务方面，公司正在快速成长，2024年上半年新能源业务实现营收38.10亿元，同比增长29.3%，占公司总营收的比重进一步提升，正逐步成为公司长期增长的重要驱动力。公司过去两年的主要资本支出集中在新能源汽车赛道上，包括FPC、硬板、车载显示屏以及功能性结构件产品的生产和供应。公司已经完成了对苏州晶端和美国Aranda工厂的收购，新基地的建设和新产品量产工作进展顺利。

    投资建议方面，预计公司2024年至2026年的归母净利润分别为23.2亿、32.9亿和40.0亿元，对应现价的PE分别为16倍、11倍和10倍。考虑到公司盈利水平逐步恢复，且下游AI创新即将展开，维持“推荐”评级。需要注意的风险包括下游手机需求、端侧AI创新以及客户验证等方面可能出现的不利情况。

    骏鼎达(股票代码: 301538.SZ)近日公布了其2024年中期报告，显示公司上半年实现营业收入3.63亿元，同比增长36.48%；实现归母净利润0.80亿元，同比增长57.43%。此外，公司还宣布了2024年半年度利润分配预案，计划向全体股东按每10股派发现金股利2元(含税)，合计派发现金红利1,120.00万元(含税)。受益于汽车领域需求的景气，尤其是新能源汽车业务的快速增长，上半年来自汽车领域的销售收入为2.26亿元，占公司总营收的62.28%，同比增长43.02%。其中，新能源汽车业务实现收入0.94亿元，同比增长70.11%。此外，公司的毛利率也有所提升，2024年上半年达到46.91%，较2023年同期提升了4.77个百分点。展望未来，随着汽车行业销量的进一步提振以及新能源汽车市场的快速增长，公司预计其功能性保护套管业务将持续保持稳定增长。同时，公司在苏州和墨西哥的配套生产基地有望于年内实现投产，进一步助力业绩增长。全资子公司东莞骏鼎达还计划投资4亿元扩充产能，这将进一步加强公司的规模化优势。综上所述，预计2024-2026年，骏鼎达的营业总收入将分别达到8.07亿元、10.21亿元、12.44亿元，归母净利润分别为1.76亿元、2.29亿元、2.87亿元。首次覆盖，给予骏鼎达增持-A评级。

    奥飞娱乐(002292.SZ)在2024年上半年实现了营业收入13.05亿元，同比增长0.36%，归母净利润达到5500.38万元，同比下降9.02%；扣非后归母净利润为6117.18万元，同比增长22.15%。公司毛利率显著提升至42.54%，较去年同期提高了5.77个百分点。基于对公司未来发展的积极预期，分析师维持了“买入”评级。影视业务成为推动增长的重要因素之一，其收入占比提高到了13.93%，较上年同期提升了3.94个百分点。此外，公司在2024年下半年计划推出一系列动画作品，包括《疯狂超能营》、《喜羊羊与灰太狼之守护》等，并将推出新的玩具产品，有望进一步增强其市场竞争力。然而，报告也指出了一些潜在风险，包括IP投资回报率下降、市场竞争加剧以及玩具销量可能不如预期等问题。

    万达轴承（920002.BJ）在2024年的市场表现亮眼，截至8月21日，其投资评级维持“买入”。当前股价为51.49元，总市值达到16.74亿元。2024年上半年，万达轴承实现了1.77亿元的营收，同比增长4.11%，归母净利润达到了2989.95万元，同比增长17.41%。其中，第二季度营收创下历史新高，达0.92亿元，同比增长8.86%。受益于叉车行业的高景气度以及公司在工业机器人领域的积极布局，预计未来几年业绩将持续增长。据预测，2024至2026年，万达轴承的归母净利润将分别达到0.56亿元、0.68亿元和0.81亿元，EPS分别为1.73元、2.11元和2.49元，对应的PE分别为29.7倍、24.5倍和20.6倍。

    叉车行业方面，2024年上半年，中国机动工业车辆总销售量达到662,118台，同比增长13.09%，其中电动叉车占比高达70.77%，显示出电动化趋势明显。国内外市场均呈现增长态势，国内销售量增长9.92%，出口销售量则增长19.64%，展现出国产品牌在全球市场的竞争力不断提升。

    万达轴承作为叉车轴承领域的佼佼者，不仅在国内市场占据领先地位，在全球市场上也排名第二。此外，公司在工业机器人领域积极拓展，已与多家知名机器人制造商建立合作关系，为未来的增长打开了新的空间。尽管面临原材料波动、市场竞争加剧等风险，万达轴承凭借其技术和市场优势，有望继续保持良好的发展势头。

    海光信息(股票代码：688041.SH)于8月15日发布了2024年半年报，报告显示公司在2024年上半年实现了营业收入37.63亿元，较去年同期增长44.08%；归母净利润达到8.53亿元，同比增长25.97%；扣非归母净利润为8.18亿元，同比增长32.09%。特别是在第二季度，公司营收达到了21.71亿元，同比增长49.62%，环比增长36.37%；归母净利润为5.64亿元，同比增加28.77%，环比增加95.16%。公司深耕通用计算市场，通过提供高性能、高可靠、低功耗的产品和服务，不断提高自身的知名度和竞争力，实现了较好的营收规模和利润增长。展望未来，公司计划继续优化产品结构，提升成本竞争优势，以实现持续盈利。

    公司在高端处理器领域的研发投入不断加大，CPU与DCU系列产品均实现了加速迭代升级，功能更加丰富，具有先进性能、安全可信和生态完善等优势。海光CPU系列产品兼容x86指令集及国际主流操作系统和应用软件，已被广泛应用于电信、金融、互联网、教育、交通等行业。首次采用自研CPU微架构的海光四号已成为公司的主力产品，受到客户的高度认可，并有助于加速核心器件的国产化进程。此外，海光五号目前正处于研发阶段。海光DCU系列产品兼容通用的“类CUDA”环境，适用于大数据处理、人工智能、商业计算等领域。

    与此同时，海光信息积极与国内主流服务器厂商合作，形成了有规模的国产整机合作伙伴体系，共同推动产品向最终用户的导入和覆盖，实现了产业链的共赢。公司高端处理器产品已得到国内行业用户的广泛认可，并逐渐拓展了浪潮、联想、新华三、同方等知名服务器厂商的合作。基于海光高端处理器的产业链正在逐步形成和完善。

    基于对公司产品优势持续提升及出货节奏向好的预期，预计2024年至2026年公司归母净利润将分别达到16.52亿元、21.67亿元、28.82亿元，同比增长率分别为30.8%、31.2%、33.0%，对应当前股价的PE分别为108倍、83倍、62倍。鉴于此，维持“推荐”评级。然而，公司也面临着研发工作未达预期、客户集中度较高以及供应商集中度较高且部分供应商替代困难等风险。

    金山办公发布了2024年半年度报告，报告显示公司实现营业收入24.13亿元，同比增长11.09%；归母净利润为7.21亿元，同比增长20.38%；扣非归母净利润为6.88亿元，同比增长19.35%。国内个人办公服务订阅业务收入达到15.30亿元，同比增长22.17%。截至2024年6月30日，金山办公的主要产品月度活跃设备数为6.02亿，同比增长3.08%。其中，WPS Office PC版月度活跃设备数为2.71亿，同比增长7.11%；移动版月度活跃设备数为3.28亿，同比增长0.31%。累计年度付费个人用户数达到3,815万，同比增长14.79%。此外，国内机构订阅及服务业务收入为4.43亿元，同比增长5.95%。个人订阅和机构订阅收入占总收入比重82%，同比提升5个百分点。国内机构授权业务收入为3.25亿元，同比下降10.14%。国际及其他业务收入为1.15亿元，同比下降18.12%。截至2024年上半年，公司合同负债总额达26.85亿元，国内机构订阅业务向SaaS模式转型进展顺利，为公司长期健康发展奠定坚实基础。

    今年7月，金山办公正式发布WPS AI 2.0，在个人版方面实现了AI写作助手、AI阅读助手、AI数据助手、AI设计助手四个维度的范式革新。例如，AI写作助手可为用户提供沉浸式的伴写功能；AI阅读助手可帮助用户对文档进行解析、总结和问答；AI数据助手可帮助用户通过自然语言交互，完成大规模数据的AI计算、分析和归类；AI设计助手则可帮助用户快速完成排版、风格设计和图片处理等工作。2024年3月，金山办公对会员体系进行了调整，目前会员体系主要分为超级会员、AI会员和大会员三类。WPS AI的商业化探索处于国内AI应用行业的领先地位，AI会员和大会员累计年度付费用户数合计已超百万，为国内个人订阅业务发展注入强劲动力。

    面向组织管理与提效场景，WPS AI企业版集AI Hub（智能基座）、AI Docs（智能文档库）、Copilot Pro（企业智慧助理）三大核心模块于一体，助力客户构建专属“企业大脑”。针对政务办公的垂类应用场景，公司推出了WPS AI政务版，为企业客户提供政务办公专用模型、电子公文素材库、公文写作等服务，聚焦政务AI写作、政务AI问答、政务AI工具等能力，充分实现“内容源于可信知识”“严格控制内容权限”“摒除模型幻觉”“内容可信溯源”等目标。

    综上所述，金山办公作为国内办公服务软件领军企业，继去年推出WPS AI个人版产品后，如今面向B端市场发布企业版WPS AI产品，不仅赋能企业客户提升办公智能化水平，还或将探索形成国内AI应用在B端落地的新模式和新场景，对整个AI产业发展意义深远。预计公司2024-2026年实现营业收入52.11/61.36/72.95亿元，归母净利润15.56/19.22/23.71亿元。维持买入-A的投资评级，给予6个月目标价247.83元，相当于2024年22倍PS。

    2024年8月21日，怡和嘉业（股票代码：301367）发布了其2024年上半年财报，显示公司期内实现收入3.82亿元，同比下降48.79%；归母净利润0.92亿元，同比下降62.08%；扣非归母净利润0.67亿元，同比下降69.08%。尽管整体业绩受到北美市场去库存的影响出现下滑，但公司的耗材业务仍实现了26.13%的增长，收入达到1.36亿元，占总收入的比例上升至35.69%。预计随着去库存过程接近尾声以及与RH合作协议的落地，怡和嘉业的海外业务有望恢复正常增长态势。

    从区域上看，2024年上半年国际业务收入为2.19亿元，同比下降56.04%；国内业务收入为1.64亿元，同比下降34.31%，但国内业务的占比提高到了42.80%。此外，公司在毛利率方面有所提升，2024年上半年整体毛利率达到51.70%，较去年同期提升了5.61个百分点，这主要得益于高毛利率的耗材业务收入占比提升。然而，期间费用率的提升导致公司净利润率同比下降8.47个百分点至24.17%。

    怡和嘉业在研发投入上持续发力，2024年上半年获得多项国内外医疗器械注册及认证，进一步增强了公司的全球市场竞争力。基于上述分析，预计公司2024年至2026年的收入分别为9.18亿、11.72亿和14.17亿元人民币，归母净利润分别为2.29亿、2.99亿和3.63亿元人民币。鉴于怡和嘉业在国内家用呼吸机领域的领先地位及其在全球市场的竞争力，维持对其“买入”评级，同时提醒投资者注意经销商模式、知识产权及新产品研发相关的风险。